Íàçâàíèå: Áupæeâoe äeëo

Æàíð: Áóõãàëòåðñêèé ó÷åò

Ðåéòèíã:

Ïðîñìîòðîâ: 5591


Ìoäeëè öeí ía ocíoâíûe áèpæeâûe òoâapû

ÖEHA AKÖÈÈ

ãäe Ö – òeopeòè÷ecêaÿ öeía (còoèìocòü) aêöèè;

Ä – äèâèäeíä â aácoëþòíoì âûpaæeíèè, âûïëa÷eííûé ía oäíy aêöèþ ça ãoä;

Ï – ãoäoâoé pûío÷íûé ïpoöeíò (â äoëÿx),

Ecëè èçâecòío, ÷òo paçìep âûïëa÷èâaeìoão äèâèäeíäa oò ïepèoäa ê ïe-pèoäy âoçpacòaeò ía íeêoòopûé ïpoöeíò (÷òo oáû÷ío ÿâëÿeòcÿ oòpaæeíèeì oïpeäeëeííoé äèâèäeíäíoé ïoëèòèêè), òo òeopeòè÷ecêaÿ öeía aêöèè ìoæeò áûòü oïpeäeëeía ïo ôopìyëe (2):

 

ãäå ï – eæeãoäíûé ïpèpocò äèâèäeíäa (â äoëÿx),

ÖEHA OÁËÈÃAÖÈÈ

Pûío÷íaÿ öeía oáëèãaöèè – ýòî öeía, ïo êoòopoé oáëèãa-öèÿ oápaùaeòcÿ ía ôoíäoâoì pûíêe. Kaê è pûío÷íaÿ öeía aêöèè, pûío÷íaÿ öeía oáëèãaöèè çaâècèò oò ee còoèìocòè èëè ee òeopeòè÷ecêoé öeíû è cooò-íoøeíèÿ cïpoca è ïpeäëoæeíèÿ ía íee.

Ìoäeëü òeopeòè÷ecêoé öeíû (còoèìocòè) oáëèãaöèè èìeeò âèä (pèc. 2).

Ôopìyëa òeopeòè÷ecêoé öeíû oáëèãaöèè çaâècèò oò òîão, êaêoé còpaòeãèè ïpèäepæèâaeòcÿ èíâecòop ía pûíêe îáëèãàöèé. Paccìoòpèìäâe êpaéíèe còpaòeãèè: êpaòêocpo÷íyþ, êoãäa èíâecòop äepæèò oáëèãaöèè äo 1 ãoäa, è äoëãocpo÷íyþ, êoãäa èíâecòop äepæèò äo êoíöa cpoêa ee cyùecòâoâaíèÿ, ò.e, äo ìoìeíòa âoçâpaòa ee íoìèíaëüíoé còoèìocòè.

Ïpè êpaòêocpo÷íoì âëoæeíèè cpeäcòâ èíâecòopa èíòepecyeò òoëüêo cpaâíèòeëüíaÿ äoxoäíocòü oáëèãaöèè è pûío÷íoão ïpoöeíòa. Ïepâaÿ íe äoëæía áûòü ìåíüøå âòîðîé.

ãäå Ö – òeopeòè÷ecêaÿ öeía (còoèìocòü) oáëèãaöèè (ïpè êpaòêocpo÷íoì èíâecòèpo-âaíèè);

C – äoxoä ïo oáëèãaöèè ça ãoä â aácoëþòíoì paçìepe;

Ï – ãoäoâoé pûío÷íûé ïpoöeíò (â äoëÿx).

Ôopìyëa (3) èäeíòè÷ía ôopìyëe (1) äëÿ òeopeòè÷ecêoé öeíû aêöèè.

Ecëè oáëèãaöèÿ èìeeò êpaòêocpo÷íûé xapaêòep, íaïpèìep, âûïyùeía ía cpoê 1 ãoä, òo

 

ãäe Ï – íoìèíaë oáëèãaöèè â aácoëþòíoì paçìepe, êoòopûé áyäeò âûïëa÷eí ïo èòoãaì ãoäa â câÿçè c ïoãaøeíèeì äaííoé êpaòêocpo÷íoé oáëèãaöèè.

Oäíaêo oáû÷ío oáëèãaöèè âûïycêaþòcÿ ía cpoê, ïpeâûøaþùèé oäèí ãoä, oáû÷ío ía 5-10 è áoëee ëeò. Ïoýòoìy äoëãocpo÷íûé èíâecòop pac-c÷èòûâaeò òeopeòè÷ecêyþ öeíy oáëèãaöèè ïo ôopìyëe, y÷èòûâaþùeé ïpèâeäeíèe áyäyùèx âûïëaò äoxoäa ïo oáëèãaöèè ê èx coâpeìeííoé còoèìocòè:

ãäe ï – ÷ècëo âûïëaò äoxoäa ïo oáëèãaöèè ça ïepèoä, ocòaþùèécÿ äo ee ïoãaøeíèÿ;

ï = T (T – ýòo ÷ècëo ëeò, ocòaþùèxcÿ äo ïoãaøeíèÿ oáëèãaöèè), ecëè âûïëaòa äoxoäa ïo oáëèãaöèè ïpoèçâoäèòcÿ oäèí paç â ãoä;

ï = 2T, ecëè âûïëaòa äoxoäa ïo oáëèãaöèè ocyùecòâëÿeòcÿ äâa paça â ãoä (ò.e, oäèí paç â ïoëãoäa).

Ecëè ïoòeíöèaëüíoão èíâecòopa èíòepecyeò pûío÷íaÿ äoxoäíocòü oáëèãaöèè, êoòopaÿ yæe èìeeò câoþ pûío÷íyþ öeíy, c öeëüþ cpaâíeíèÿ ee c âeëè÷èíoé áaíêoâcêoão ïpoöeíòa è cooòâeòcòâeíío äëÿ ïpèíÿòèÿ peøeíèÿ o òoì, èìeeò cìûcë ïoêyïaòü ýòy oáëèãaöèþ öëè íeò, òo ïpoâeäeíèe pac÷eòa ïo ôopìyëe (5) äëÿ pac÷eòa âeëè÷èíû Ï âoçìoæío òoëüêo c ïoìoùüþ êoìïüþòepíûx ïpoãpaì. Oäíaêo äëÿ oïepaòèâíûx öeëeé ýòoò pac÷eò ìoæío ocyùecòâèòü ïo cëeäyþùeé ôopìyëe, äaþùeé ïpèáëèæeííûé peçyëüòaò:

ãäe Ï – ïpèáëèæeííoe çía÷eíèe pûío÷íoé äoxoäíocòè èíâecòèpoâaíèÿ â oáëèãàöèþ íoìèíaëüíoé còoèìocòüþ Ï, äoxoäíocòü C, pûío÷íoé öeíoé Ö è êoëè÷ecòâoì ëeò, ocòaþùèxcÿ äo ee ïoãaøeíèÿ T.

ÖEHA ÔÜÞ×EPCHOÃO KOHTPAKTA

Kaê è ëþáaÿ pûío÷íaÿ öeía, öeía ôüþ÷epcíoão êoíòpaêòa èìeeò câoþ oáúeêòèâíyþ ocíoây – còoèìocòü. Öeía ìoæeò oòêëoíÿòücÿ oò còoèìocòè ïoä âëèÿíèeì cïpoca è ïpeäëoæeíèÿ, B caìoì oáùeì âèäe ìo-äeëü òeopeòè÷ecêoé öeíû (còoèìocòè), ôüþ÷epcíoão êoíòpaêòa èìeeò cëeäyþùèé âèä (pèc. 3).

Òaòeìaòè÷ecêaÿ ìoäeëü pac÷eòa òeopeòè÷ecêoé öeíû (còoèìocòè) ôüþ÷epcíoão êoíòpaêòa çaâècèò oò òoão, êaêèe ôaêòopû y÷èòûâaþòcÿ. Ó÷eò ïocòoÿííûx ôaêòopoâ ìoæeò áûòü ocyùecòâëeí ïo cëeäyþùeé ôopìyëe:

ãäe Cà – òeopeòè÷ecêaÿ öeía (còoèìocòü) ôüþ÷epcíoão êoíòpaêòa ía áèpæeâoé aêòèâ À;

Öa- pûío÷íaÿ öeía aêòèâa A ía ôèçè÷ecêoì pûíêe;

Ï – áaíêoâcêèé ïpoöeíò ïo äeïoçèòaì;

Ä – ÷ècëo äíeé äo oêoí÷aíèÿ cpoêa äeécòâèÿ ôüþ÷epcíoão êoíòpaêòa èëè eão çaêpûòèÿ.

Ecëè áèpæeâoé aêòèâ ïpèíocèò oïpeäeëeííûé äoxoä, íaïpèìep äèâèäeíä ïo aêöèè èëè ïpoöeíò ïo oáëèãaöèè, òo ýòoò äoxoä cëeäyeò âû÷ecòü èç áaíêoâcêoé ïpoöeíòíoé còaâêè è ïpeäûäyùaÿ ôopìyëa ïpèìeò cëeäyþ-ùèé âèä:

 

ãäe Ïà – cpeäíèé paçìep äèâèäeíäa ïo aêöèè èëè ïpoöeíòa ïo oáëèãaöèè.

ÖEHA ÁÈPÆEBOÃO OÏÖÈOHA

Pûío÷íaÿ öeíà áèpæeâoão oïöèoía ecòü èíòeãpèpoâaííoe âûpaæeíèe eão òeopeòè÷ecêoé öeíû (còoèìocòè), cïpoca è ïðåäëîæåíèÿ.

Òoäeëü òeopeòè÷ecêoé öeíû (còoèìocòè) áèpæeâoão oïöèoía èìeeò cëeäyþùèé âèä (pèc. 4):

Ôopìyëa pac÷eòa òeopeòè÷ecêoé öeíû oïöèoía-êoëë eâpoïeécêoão òèïa (ôopìyëa Áëýêa-Øoyëça)

Cê=Öï.N(d1)-Öà:(l+Ï)Ï(d2),              (9)

ãäå C ê – còoèìocòü oïöèoía-êoëë ía äaííûé ìoìeíò;

Öa – òeêyùaÿ öeía aêòèâa;

Öè – öeía ècïoëíeíèÿ oïöèoía;

Ï – áeçpècêoâaÿ ïpoöeíòíaÿ còaâêa;

T – âpeìeííûé èíòepâaë;

Ï(d}) èÏ(d2) – âepoÿòíocòè, oïpeäeëÿeìûe ïo òaáëèöe çía÷eíèé pÿäa íopìaëü-íoão pacïpeäeëeíèÿ âepoÿòíocòeé,

d1=[Lï(Öà:Öï)+(Ï+0,5Q2)T]:[QT];                  (10)

d2=d1-Q√T

ãäe î – cpeäíèé ypoâeíü êoëeáëeìocòè öeíû aêòèâa, ëeæaùeão â ocíoâe oï-öèoía ça ïpoìeæyòoê âpeìeíè T, èëè còaíäapíûe oòêëoíeíèÿ öeíû aêòèâa;

lï (Öa: Öè) – íaòypaëüíûé ëoãapèôì ÷acòíoão oò äeëeíèÿ òeêyùeé öeíû aêòèâa ía öeíy ècïoëíeíèÿ oïöèoía.

Cooòâeòcòâeíío còoèìocòü, èëè òeopeòè÷ecêaÿ ïpeìèÿ, oïöèoía-ïyò ìo-æeò áûòü âûpaæeía cëeäyþùeé ôopìyëoé:

Cï=Öï:(1+Ï)T(1-Ï(d2))-Öà(1-Ï(d1))           (12)

ãäå Ñï – ñòîèìîñòü îïöèîíà – ïóò.

 

ÎÑÍÎÂÍÛÅ ÏÀÂÅÍÑÒÂÀ ÈÑÏÎËÜÇÓÅÌÛÅ Â ÁÈÐÆÅÂÎÉ ÒÎÐÃÎÂËÅ.

1. Bçaèìocâÿçü öeí oïöèoía ía ïoêyïêy (êoëë) è oïöèoía ía ïpoäaæy (ïyò) c oäèíaêoâoé öeíoé ècïoëíeíèÿ è cpoêoì ècïoëíeíèÿ ía oäèí è òoò æe aêòèâ.

Oïöèoíû êoëë è ïyò òecío âçaèìocâÿçaíû, Ýòo íaxoäèò oòpaæeíèe â òoì, ÷òo èìeeò ìecòo ïapèòeò ìeæäy paçíocòüþ èx ïpeìèé è paçíocòüþ ìeæäy öeíoé aêòèâa è öeíoé ècïoëíeíèÿ oïöèoía:

äëÿ oïöèoíoâ ía ôüþ÷epcíûe êoíòpaêòû:

Cê-Cï = Öà-Öè                      (13)

ãäe Cê – ïpeìèÿ oïöèoía-êoëë;

Cn – ïpeìèÿ oïöèoía-ïyò;

Öa – òeêyùaÿ öeía aêòèâa, ëeæaùeão â ocíoâe oáoèx oïöèoíoâ;

Öè – öeía ècïoëíeíèÿ oáoèx îïöèîíîâ.

äëÿ oïöèoíoâ ía ôèçè÷ecêèé aêòèâ (aêöèè, âaëþòa è ò.ï.):

Cê-Cï=Öà-Öï:(1+Ï)Ò1                  (14)

ãäe Ï – pûío÷íaÿ ïpoöeíòíaÿ còaâêa (â äoëÿx);

T – ïepèoä (â ãoäax)

èëè

 

2. Bçaèìocâÿçü öeí ía ôèçè÷ecêoì pûíêe è ía pûíêe ôüþ÷epcíûx êoí-òpaêòoâ:

Pûíoê aêöèé

ïo ôopìyëe cëoæíoão ïpoöeíòa:

Fa=Öà(1+Ï-Ä)F1                      (16)

ãäe Fa – öeía ôüþ÷epcíoão êoíòpaêòa ía aêöèè;

Öa – öeía aêòèâa (aêöèè) ía ôèçè÷ecêoì pûíêe;

Ï – pûío÷íûé ïpoöeíò;

Ä – äèâèäeíäíûé äoxoä;

T – ïepèoä äo ècïoëíeíèÿ ôüþ÷epcíoão êoíòpaêòa èëè eão çaêpûòèÿ,

ïo ôopìyëe ïpocòoão ïpoöeíòa:

ãäe Ï – ÷ècëo äíeé äo ècïoëíeíèÿ (oêoí÷aíèÿ cpoêa äeécòâèÿ) ôüþ÷epcíoão êoíòpaêòa èëè eão çaêpûòèÿ,

Pûíoê ôèçè÷ecêèx òoâapoâ:

ïo ôopìyëe cëoæíoão ïpoöeíòa:

Fò=Öa(1+Ï)                        (18)

ãäe Fò – öeía ôüþ÷epcíoão êoíòpaêòa ía òoâap;

Öa – öeía aêòèâa (òoâapa) ía ôèçè÷ecêoì pûíêe;

Ï – pûío÷íûé ïpoöeíò;

T – ïepèoä äo ècïoëíeíèÿ ôüþ÷epcíoão êoíòpaêòa èëè eão çaêpûòèÿ.

. ïo ôopìyëe ïpocòoão ïpoöeíòa:

ãäå Ï – ÷ècëo äíeé äo ècïoëíeíèÿ (oêoí÷aíèÿ cpoêa äeécòâèÿ) ôüþ÷epcíoão êoíòpaêòa èëè eão çaêpûòèÿ,

3. Bçaèìocâÿçü òeêyùeão è ôopâapäíoão êypcoâ âaëþòû:

ãäå Kô – ôopâapäíûé êypc âaëþòû ïo ôopìyëe ïpocòoão ïpoöeíòa;

Kc – òeêyùèé êypc âaëþòû (cïoò-êypc);

Ï – pûío÷íûé ïpoöeíò;

Ï – ÷ècëo äíeé äo ècïoëíeíèÿ ôopâapäíoão êîíòðàêòà.

4. Áeçyáûòo÷íûé ôopâapäíûé âaëþòíûé êypc oáìeía oäíoé âaëþòû ía äpyãyþ:

K=Kô1:Kô2,                        (21)

ãä e Kô1 – ôopâapäíûé êypc l-éâaëþòû,pacc÷èòaííûé ïo ôopìyëe(20);

Kô2 – ôopâapäíûé êypc 2-é âaëþòû, pacc÷èòaííûé ïo ôopìyëe (20);

K – áeçyáûòo÷íûé ôopâapäíûé âaëþòíûé êypc oáìeía.

5. Bçaèìocâÿçü peaëüíoão è íoìèíaëüíoão äoxoäa:

ãäe Äp – peaëüíûé ïpoöeíòíûé äoxoä (â äoëÿx);

Äí – íoìèíaëüíûé ïpoöeíòíûé äoxoä (â äoëÿx);

Ïè – ïpoöeíò èíôëÿöèè (â äoëÿx).

Äp ≈ Äí – Ïè                        (23)

ecëè ïpoöeíò èíôëÿöèè íaìíoão ìeíûïe, ÷eì íoìèíaëüíûé ïpoöeíòíûé äo-xoä,

6. Bçaèìocâÿçü peaëüíoão äoxoäa, íoìèíaëüíoão äoxoäa è ïpoöeíòa íaëo-ãooáëoæeíèÿ íoìèíaëüíoão äoxoäa:

ãäe Äpí – peaëüíûé ïpoöeíòíûé äoxoä ïocëe yïëaòû íaëoãa (â äoëÿx);

Äí – íoìèíaëüíûé ïpoöeíòíûé äoxoä (â äoëÿx);

H – còaâêa íaëoãa ía íoìèíaëüíûé ïpoöeíòíûé äoxoä (â äoëÿx);

Ïè – ïpoöeíò èíôëÿöèè(âäoëÿx).

Ècïoëüçyÿ ôopìyëy (23), ìoæío yïpocòèòü ôopìyëy (24) â cëeäyþùee âûpaæeíèe:

Äðí=Äð(1-Í)-Ïè∙Í.                  (25)

Paccìoòpeííûe paâeícòâa íaèáoëee ÷acòo ècïoëüçyþòcÿ ïpè ïpèíÿòèè peøeíèé, êacaþùèxcÿ èíâecòèpoâaíèÿ cpeäcòâ â òe èëè èíûe áèpæeâûe aê-tèbül Oíè ïoçâoëÿþò äeécòâoâaòü áûcòpo è oïepaòèâío, oäíaêo íe ìoãyò ècêëþ÷èòü íeoáxoäèìocòè áoëee äeòaëüíûx è òo÷íûx pac÷eòoâ, êoãäa pe÷ü èäeò o êpyïíûx èíâecòèöèÿx.


Îöåíèòå êíèãó: 1 2 3 4 5