Название: Система экономических отношений в России - Агеев В.М.

Жанр: Экономика

Рейтинг:

Просмотров: 860

Владелец облигации не имеет никакого отношения к рыночной судьбе предприятия, которое выпустило облигации, и ничего не теряет, если финансовое положение этого предприятия ухудшается. Размер выплачиваемого по ней процента не зависит от прибыли, поскольку включается в издержки производства.

Если предприятие неспособно оплачивать свои обязательства, его имущество может быть продано в уплату долгов, причем в первую очередь выполняются обязательства перед держателями облигаций и иными кредиторами и только затем оставшиеся активы распределяются между акционерами. Поэтому облигации, как правило, обеспечивают большую сохранность сбережений, чем акции.

Если акционер отдает свои деньги АО безвозвратно, поскольку получить назад средства, вложенные в акции, нельзя (их можно только продать), то владелец облигации отдает свои деньги на время, ^ерез установленный в облигации срок, он получает назад всю сумму, израсходованную на ее приобретение и ссудный процент. В отличии от дивиденда процент остается неизменным или варьируется в ответ на изменение банковских ставок ссудного процента. Тем самым владельцу облигации гарантируется заранее заданный уровень дохода.

Облигации выпускаются на предъявителя (купонные облигации) и именные (зарегистрированные). Эмитент,выпускающий купонные облигации, не ведет учет их владельцев. Обладатель облигации на предъявителя может получить процент по соответствующему купону.

Облигации имеют нарицательную (или номинальную) цену, выкупную цену и рыночную цену. Номинальная цена указана на самой облигации и служит в качестве базы при начислении процентов. По выкупной цене, которая может совпадать, а может не совпадать с номинальной, что зависит от условий займа, эмитент выкупает облигацию по истечению срока займа. Рыночная (курсовая) цена облигации определяется исходя из условий самого займа и ситуации, сложившейся в момент реализации облигации на рынке, и выражается в процентах к ее номинальной стоимости.

Вексель - также долговая ценная бумага, представляющая собой письменный приказ (обязательство) векселедателя - должника, составленный в предписанной законом форме, уплатить по наступлении указанного в векселе срока, на который он был выписан, векселедержателю - владельцу векселя оговоренную в нем денежную сумму. Это расписка получении денег, дающая право кредитору требовать у заемщика возврата к обозначенному сроку указанной суммы денег. Если вексель предъявлен к оплате, должник обязан уплатить по векселю не ссылаясь ни на какие обстоятельства. Форс-мажорные обстоятельства могут только отсрочить платеж по векселю, но не отменить его. Невыполнение обязательств предприятия по своему векселю может иметь самые серьезные последствия, вплоть до ликвидации предприятия.

Вексель служит не только для привлечения средств клиентов, но и выполняет роль ускорителя расчетов. Его использование позволяет преодолеть кризис неплатежей, рост просроченной взаимной задолженности, поскольку дает возможность предприятию рассчитаться со своими партнерами, что очень важно в связи с требованиями о предоплате.

Векселя выпускают компании, находящиеся в сложной финансовой ситуации или рассчитывающие на выигрышные экономические и финансовые ситуации.

Вексель интересен тем, что может передаваться одним предприятием другому, а тот, в свою очередь, третьему и т.д. Ведь вексель является оборотным документом, право по нему можно передавать другому лицу путем проставления на оборотной стороне векселя передаточной надписи (индоссамента) за подписью векселедержателя на другое лицо. Таким образом, вексель может циркулировать среди неограниченного круга лиц, выполняя функции наличных денег.

Его можно использовать в качестве залога и высокодоходного сберегательного сертификата. Вексель нельзя заложить в двух местах одновременно. По передаточным надписям легко проследить весь его путь от владельца к владельцу. Его можно отдать в залог (один раз) под кредит или положить в сейф на все время действия обязательств должника.

Простой вексель выписывается должником - векселедателем и передается кредитору. Он содержит обязательство платежа кредитору - векселедержателю определенного количества денег в определенный срок, в определенном месте,

Переводной вексель (тратта), напротив, выписывается кредитором- (трассантом) и содержать приказ должнику (трассату -плательщику) об уплате означенной суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю.

Переводной вексель, полученный плательщиком, должен быть акцептован либо опротестован. Акцепт означает согласие уплатить определенную сумму. Если плательщик не согласен платить, он составляет протест. Акцептом может служить просто подпись плательщика на лицевой стороне переводного векселя.

Векселя выпускаются с фиксированной номинальной стоимостью и реализуются с дисконтом. Дисконт - разница между Ценой приобретения векселя и ценой его погашения.

Авель - специальное вексельное поручительство, посредством которого полностью или частично гарантируется платеж. Лицо, совершающее авель, принимает на себя всю ответственность за выполнение обязательств акцептантом, векселедателем или индоссантом.

Различают банковский и коммерческий векселя. Банковский вексель - банковское долговое обязательство, удостоверяющее, что предприятие внесло в банк депозит в сумме, указанной на векселе, который банк обязуется погасить при предъявлении в срок этого векселя к оплате. При этом предприятие получает новое платежное средство, надежность которого гарантирована банком.

Коммерческий вексель представляет собой обязательство должника - покупателя продукции, услуг и т.д. перед кредитором - поставщиком. Он используется для кредитования торговых операций. При этом, чтобы получить товар, не надо ждать, пока на счет поставщика поступят деньги, что очень важно при длительных задержках в прохождении расчетных документов, не надо осуществлять предоплату.

Депозитный и сберегательный сертификаты - это письменные свидетельства кредитных учреждений о получении денежных средств от вкладчика, подтверждающее его право на получение по истечении определенного срока внесенных денежных средств или сберегательного вклада с процентами. В зависимости от того, кто является вкладчиком, юридическое или физическое лицо различаются соответственно депозитный сертификат и сберегательный сертификат.

В отличии от обычных сберегательных счетов клиенту выдается не книжка, а сертификат (удостоверение), выполняющий роль долговой расписки банка. Депозитный и сберегательный сертификат соединяют для клиента в одном документе черты срочного вклада и ценной бумаги. Их можно продать, если нужны наличные деньги, получить доход по вкладу или подарить, но ими нельзя рассчитываться за проданные товары или оказанные услуги. При этом вместо начисления процента сверх номинала на вторичном рынке ценных бумаг используется продажа со скидкой (дискантом), когда у владельца сертификата возникает потребность в наличности.