Название: Рынок ценных бумаг - Галанова Г.А.

Жанр: Финансы

Рейтинг:

Просмотров: 2130


• перерыв в торговле — объявляется в любое время, чтобы сообщить какую-либо важную новость;

• приостановка торговли на одну сессию и более — используется, нужно время, чтобы разобраться в каком-то важном событии, или при нарушении  компанией соглашения о листинге до устранения такого нарушения, или принятия решения о делистинге ценных бумаг компании-эмитента.

Делистинг, или исключение из биржевого списка, может последовать, если:

• эмитент объявлен банкротом или его финансовое состояние признано неудовлетворительным;

• публичное размещение ценных бумаг достигает неприемлемо для масштабов или иного несоответствия ценных бумаг минимальным требованиям листинга;

• компании-эмитенты в письменном виде подают заявление oб ключении их ценных бумаг из числа котирующихся;

• ценные бумаги отозваны компанией-эмитентом для погашения обмена на новые при их дроблении, слиянии с другой фирмой и т.д.

• нарушается соглашение о листинге;

• не представлен ежегодный отчет в указанные сроки или компанией-эмитентом дана неполная информация о себе и т.д.

Одно изтребований, предъявляемых к корпорациям, котирующим air ции, заключается в периодическом представлении ими достаточно большого объема информации инвесторам, а также периодической публичной отчетности о финансово-хозяйственной деятельности. Публикация свеле ний, касающихся финансового положения компании, — один из центральных моментов как саморегулирования, осуществляемых биржей, так и государственного регулирования фондового рынка. Подобные требования вводятся и на российских биржах.

В мире идет процесс демократизации биржевого дела. На крупных биржах организуют вторые и третьи биржевые рынки. Их отличие в том, что для них нет процедуры листинга. Оформление сделок осуществляется по той же форме. Сделки совершаются на любые фондовые ценности, но риск инвестора в данном случае возрастает.

 

13.2. Брокерское обслуживание клиентов

 

Основным условием осуществления торговли ценными бумагами является наличие спроса и предложения по ним в зависимости от конъюнктуры фондового рынка. Осуществление торговли на биржевом, регулируемом или стихийном рынках предполагает определенный механизм введения заказов на покупку и на продажу в процесс торга.

На биржевом рынке оформление заказов на покупку и продажу формализовано и имеет определенные стандарты. Частично эти требования относятся и к регулируемому внебиржевому рынку, иногда отдельные его стандарты превосходят биржевые. На стихийном рынке продавец и покупатель непосредственно включаются в процесс торговли, в связи с этим отсутствуют формальные требования к оформлению их спроса и предложения. Когда же торговля ведется через посредника (брокера), то для эффективного выполнения приказа клиента необходимы их четкие указания.

Технология биржевой торговли ценными бумагами предполагает, что имеющийся спрос оформляется согласно правилам работы биржи заявкой на покупку (заказом на покупку), а предложения — заявкой на продажу ценных бумаг (заказом на продажу).

Современный инвестор имеет возможность дать самые разнообразна поручения своему брокеру по заключению сделок с ценными бумагами, котирующимися на бирже. Заявки подаются либо накануне биржевог торга, либо в его процессе.

Приказ, оформляемый в форме заявки, — это конкретная инструкция клиента через брокера, поступающая к месту торговли. Обязанность брокера выполнить все указания, содержащиеся в заявке, и как можно лучше исполнить заявку в процессе биржевого торга.

Заявку (заказ) может оформить физическое или юридическое лицо (клиент), имеющие договор с брокером, который может выполнить данный заказ на бирже. Однако чтобы заказ был исполнен, клиент должен предоставить гарантии оплаты приобретаемых ценных бумаг. Такими гарантиями могут быть:  представление брокеру простого векселя на полную сумму сделки; перечисление на счет брокера суммы в определенном проценте от суммы сделки, которая является залогом и может быть использована брокером, если клиент не выполнит свои обязательства; открытие брокеру текущего счета (с правом распоряжения) на сумму, составляющую определенный процент от суммы сделок, поручаемых брокеру в течение полугода. Можно также предоставить брокеру аккредитив на полную сумму сделки или страховой полис. Однако самым эффективным средством расчета является банковская гарантия, содержащая безусловное обязательство банка оплатить все его задолженности по первому требованию брокера. Такая форма расчетов не отвлекает финансовые ресурсы из оборота брокера или его клиента и максимально приближает время совершения сделки и время платежа.

Если клиент направляет брокеру заявку-предложение с поручением продать ценные бумаги, то одновременно он должен направить брокеру сами ценные бумаги, предназначенные для продажи или сохранную расписку (заверенную руководителем и главным бухгалтером). Сохранная расписка содержит обязательство выдать ценные бумаги по первому требованию брокеру или другому лицу, имеющему доверенность от брокера.

Техника передачи биржевых заявок весьма разнообразна: можно воспользоваться услугами курьера, отправить заказное письмо по почте, послать заверенную телеграмму или телекс, использовать телефакс. Если есть взаимосогласованный документ, подтверждающий периодическую силу заявок по телефону или сетям компьютерной связи, то возможно и таким путем передавать информацию своему брокеру. Инвестор может поручить брокеру не только купить те или иные ценные бумаги наиболее предпочтительного, с его точки зрения, эмитента, но и оговорить в заявке условия, при которых должна состояться сделка. Поэтому текст заявки должен содержать необходимую информацию для брокера. Для успешной реализации приказа заявка должна содержать в себе пять групп указаний:

• должен быть определен вид заявки, указывающий положение клиента в сделке как покупателя или продавца (заказ или предложение), проставлены номер договора, код брокера, вид ценной бумаги, ее точное наименование, которое фигурирует в курсовом бюллетене. Кроме того, если бумаги котируются по сериям, как, например, «Облигации государственного займа», то следует указать и серию. Подавая заявку на акцию необходимо уточнить ее категорию, например простая или привелигированная акция. Если эмитент имеет несколько выпусков облигаций, обязательно уточняется год  выпуска ценной бумаги, указанной в заявке. Объединение этих распоряжений не случайно. Общее правило по кассовым сделкам «спот» на ведущих фондовых биржах мира состоит в том, что биржевая заявка действительна на всех биржевых торгах того месяца, в течение которого была подана. После последних биржевых торгов текущего месяца она теряет силу. Если брокер получил «контингентный» заказ, то он должен одновременно покупать одни ценные бумаги и продавать другие фондовые ценности;


Оцените книгу: 1 2 3 4 5