Название: Менеджмент - Менеджмент

Жанр: Менеджмент

Рейтинг:

Просмотров: 919

где прибыль - это прибыль до вычета налогов и процентов за полученные кредиты; объем продаж (sales) - это общая стоимость реализованной продукции; активы - сумма оборотных средств (наличность и ее эквиваленты, ценные бумаги, дебиторская задолженность, запасы; число оборотов действующих активов за год -частное от деления объема продаж на среднегодовую величину действующих активов (average operating assets).

Формула позволяет выявить основные факторы, влияющие на уровень показателя ROI, который может быть повышен увеличением объема продаж, сокращением себестоимости, уменьшением активов.

При увеличении объема продаж себестоимость обычно снижается за счет сохранения на прежнем уровне постоянных расходов, при этом темпы снижения удельных затрат, а следовательно, роста прибыли, обгоняют темпы роста объема продаж.

Уменьшение активов обычно происходит в результате сокращения запасов, ускоренного получения дебиторской задолженности, снижения объема инвестиций за счет более эффективного использования основного капитала (зданий и сооружений, оборудования).

Показатель остаточного дохода (Residual income) представляет собой превышение показателя прибыли до вычета налогов и платежей по кредитам над прибылью при минимальном уровне показателя ROI - 15% (т.е. заранееустановленному минимальному уровню показателя эффективности инвестиций). Таким образом, остаточный доход - это разница между фактической прибылью и прибылью на уровне ROI- 15%.

Пример. Расчет показателей эффективности инвестиций

1. Среднегодовая величина активов, тыс. долл.                                              100

2. Прибыль до вычета налогов и платежей по кредитам, тыс. долл. 20

3. Эффективность инвестиций (показатель ROI), %                        20

4. Прибыль при минимальном уровне показателя ROI = 15%,                         15

            тыс. долл.

5. Остаточный доход, тыс. долл. стр. (стр. 2 — стр. 4)                                               5

Обычно эффективность управления фирмой или производственным отделением оценивается по величине остаточного дохода, поскольку он в большей мере стимулирует эффективность хозяйственной деятельности, чем показатель ROI.

Так, если эффективность деятельности производственного отделения оценивается показателем ROI , то при расширении хозяйственного производства этот показатель будет снижаться; и руководство производственным отделением может отказаться от решения об увеличении капиталовложений в новое производство несмотря на то, что прибыль отделения возрастет.

Расчет показателя эффективности инвестиций при расширении производства.