Название: Международные экономические отношения - Авдокушин Е.Ф.

Жанр: Экономика

Рейтинг:

Просмотров: 1042

Механизм кредитования предполагает, что в рамках ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

Процесс функционирования и развития ЕВС

В 1989 г. Ж. Делор, видный деятель ЕС (председатель Комиссии Европейских сообществ) представил отчет, в котором излагал трехступенчатый план валютного объединения Европы. Этот план включал: 1) осуществление скоординированной экономической и валютной политики отдельных стран ЕС; 2) учреждение Центрального банка ЕС; 3) замену национальных валют единой валютой ЕС.

В 1990 г. происходит расширение ЕВС: в ней включены Великобритания, Испания, Португалия. В 1991 г. подписывается Маастрихтский договор о создании единого европейского пространства. В соответствии с этим договором главы правительств членов ЕС договариваются о создании валютного союза.

Созданная с целью упорядочения колебания курсов западноевропейских валют, ЕВС в течение почти 15 лет успешно справлялась с возложенным на нее функциями. Однако с осени 1992 г. она стала давать заметные сбои.

Одна из главных причин этого — неспособность центральных банков указанных стран справляться совсе возрастающими атаками биржевых спекулянтов, игравших на понижение в расчете на девальвацию валют.

Первой пострадала итальянская лира. Банк Италии был вынужден прибегнуть к массивным интервенциям для спасения своей денежной единицы. Правительства стран ЕС решают прибегнуть к 7%-ной девальвации лиры, но она продолжает падать. 17 сентября 1992 г. после экстренного заседания валютного комитета Сообщества лира покидает ЕВС1.

Летом 1993 г. 5 из 8 состоявших в системе ЕВС денежных единиц — французский и бельгийский франки, датская крона, испанская песета и португальский эскудо — упали до установленного для них нижнего предела. Центральными банками было принято решение о том, что не надо искусственно поддерживать свои валюты. Они могут колебаться вокруг фиксированных курсов на 15% в ту или другую сторону. Центральные банки также могут понижать учетные ставки, которые они сохраняли на высоком уровне с целью поддержания обменных курсов.

Развитие западноевропейского хозяйственного комплекса, увеличение степени взаимопроникновения и взаимозаменяемости экономики способствовали нарастанию потребностей в проведении единой макроэкономической политики. Однако, с другой стороны, различия в бюджетной, денежно-кредитной, валютной политике стран — членов ЕС вели к колебанию цен, процентных ставок, валютных курсов, что мешало развитию производительных сил рынка.

Перечисленные экономические и ряд политических факторов привели к провозглашению в Едином Европейском Акте (1984 г.) цели Сообщества — создания экономического и валютного союза.

Экономический и валютный союз предстают как объединение государств, имеющих единый рынок, денежную единицу и специальные институты, отвечающие за формирование и проведение единой макроэкономической политики. Экономический и валютный союз должны представлять собой две составные части единого целого. Процесс унификации в экономической и валютной сферах должен протекать параллельно, взаимосвязанно. Важнейшим результатом этого процесса должен стать переход к единой валюте в рамках ЕС с единым центром формирования валютной и денежно-кредитной политики — единым Центральным банком.

Завершающий этап формирования ЕВС. Создание евро

В соответствии с Маастрихтским договором заключительная стадия создания государствами ЕС валютного союза, когда курсы национальных валют будут окончательно зафиксированы по отношению друг к другу, должна наступить в конце 90-х гг. Первый этап этого процесса начался в 1990 г., с момента либерализации оборота капиталов в ЕС, усиления сотрудничества между центральными банками стран Союза, свободой расчетов в ЭКЮ и общим сближением экономик.

На втором этапе (с января 1994 г.) были приняты более жесткие меры по координации экономической и валютной политики на основе ратифицированного в 1993 г. Маастрихтского договора, начат процесс создания единой системы центральных банков ЕС. В 1994 г. был образован Европейский валютный институт — прообраз Европейского центрального банка.

Третья, заключительная стадия создания валютного союза, согласно плану ЕС, должна быть разбита на три соответствующих этапа.

На первом этапе, который фактически начался с 1998 г., определены те страны, которые отвечают критериям, являющимся пропуском в валютный совет. К числу этих критериев, установленных Маастрихтским договором, относятся: низкий уровень инфляции, дефицит госбюджета (не более 3%), соответствующий размер учетной ставки, стабильность национальной валюты.

Полностью соответствующие этим критериям 11 государств образуют валютный союз. В него вошли Германия, Франция, Италия, Нидерланды, Бельгия, Люксембург, Испания, Португалия, Ирландия, Австрия, Финляндия. Зона действия новой денежной единицы получила название Евроленд. Позднее к зоне валютного союза присоединятся остальные члены ЕС, включая Великобританию, Грецию, Данию, Швецию. В перспективе число стран-участниц может быть расширено до 261.

До конца 1998 г. должен быть создан Центральный Европейский банк и развернута европейская система центральных банков.

На втором этапе (1999—2001 гг.) Центральный Европейский банк первоначально будет использовать единую валюту — евро в операциях по валютному обмену. Коммерческие банки и финансовые организации также будут пользоваться ею на валютных рынках. Во Франкфурте, где базируется действующий Европейский центральный банк, первая тендерная операция с евро состоится 4 января 1999 г.