Название: Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум - Жукова Е.Ф.

Жанр: Финансы

Рейтинг:

Просмотров: 1561


27+30+31+31=118.

Эффективную ставку простых процентов (доходность операций) можно определить по формуле:

            или 77,3% годовых

 

Реальная доходность определяется с учетом налога на операции с ценными бумагами.

При долгосрочных операциях с ценными бумагами можно использовать не только формулу простых процентов, но и формулу сложных процентов. В этом случае сумму наращенной стоимости S в результате инвестирования суммы Р в течение п лет можно определить по формуле:

                  

где iэ — эффективная ставка сложных процентов.

 

Доход от финансовой операции (Д) в этом случае равен:

                   .

 

Задача 3. Акции номиналом 10 руб. куплены в количестве 100 щт. по цене 14 руб. и спустя три года проданы по цене 20 руб. за акцию. Дивиденд по акциям за первый год составил 20% годовых, за второй год — 30% годовых, за третий год — 50% годовых. Определитеэффективную годовую ставку процентов двумя способами (ставку простых процентов и ставку сложных процентов).

1. Определяем стоимость покупки акций:

Р= 14 руб.× 100 =1400 руб.

2. Определяем сумму выручки от продажи акций:

Р = 20 руб. × 100 = 2000 руб.

3. Сумма дивиденда за три года составила:

D = 100 × 10 руб. × (0,2 + 0,3 + 0,5) = 1000 руб.

4. Доход от операции равен (без учета налога):

Д = 2000 руб. +1000 руб. - 1400 руб. = 1600 руб.

5. Доходность в виде эффективной годовой ставки простых процентов равна:

                   или 38,1% годовых.

6. Доходность проведенной операции в виде годовой ставки сложных процентов равна:

.

Реальная доходность акций по уровню дивиденда зависит от Разницы между ценой покупки и номиналом акций.

 

Решите самостоятельно.

Задача 4. Акции номиналом 10 руб. продавались в начале m да по рыночной (курсовой) стоимости в 30 руб. Объявленное дивиденд составлял 50% годовых. Определите годовую сумип дивиденда и реальную доходность по уровню дивиденда.

 

Задача 5. Курс акций акционерного общества на 1.02.99 г составлял: покупка — 5 руб. продажа — 6 руб. Было приобрете но 200 акций, на 25.07.99 г. курс акций возрос: покупка -- 7 руб., продажа — 10 руб. Определите доходность операции (эффективную ставку простых процентов).

 

Задача 6. Было приобретено 250 акций по 10 руб. каждая при номинальной стоимости 8 руб. за штуку. Через два года акции были проданы по 25 руб. за штуку. Дивиденд по акциям в первый год составил 40%, во второй год — 50%. Определите доходность от операций с акциями (эффективную годовую ставку простых процентов).

 

Определение дохода от облигаций. Доходность облигаций можно охарактеризовать с помощью нескольких показателей. Существует купонная, текущая и полная доходность.

Купонная доходность определяется на стадии выпуска облигаций. Текущая доходность представляет собой отношение поступлений по купонам к цене приобретения облигации. Однако она не включает величину номинала или выкупную цену в конце срока обращения данной ценной бумаги. В связи с этим целесообразно определять показатель полной доходности, который дает возможность измерить реальную величину эффективности вложений средств инвестора в облигации в виде годовой ставки сложных процентов.

Методика расчета показателей доходности зависит от способа выплаты дохода, зафиксированного в условиях выпуска облигаций.

Облигации без выплаты процента. Доход в этом случае образуется как разность между номиналом и ценой приобретения. Курс такого рода облигаций всегда бывает меньше 100. Под курсом, как известно, понимают цену одной облигации в расчете на 100 денежных номиналов, т.е.

где     К — курс облигации,

Р — рыночная цена,

Н — номинал облигации.

 

Таким образом, если номинал облигации 100 руб., а продается она за 98 руб., то ее курс составит 0,98.

Для определения ставки дохода нужно приравнять современную стоимость номинала к цене приобретения:

 

   или 


Оцените книгу: 1 2 3 4 5