Название: Банковское дело - Тавасиева А.М.

Жанр: Банковское дело

Рейтинг:

Просмотров: 2104

6.3. технологии проведения сделок с драгоценными металлами

Все операции (сделки) банков с драгоценными металлами ус­ловно можно подразделить на собственно банковские и прочие операции (сделки) с драгоценными металлами.

Собственно банковские операции (сделки) с металлами — это, как уже отмечалось, операции:

привлечения металлов во вклады;

размещения металлов (до востребования и на определенный срок) по действующим на рынке процентным ставкам;

выдачи кредитов в металлах.

Операции привлечения во вклады и размещения металлов, называемые также депозитными, подразделяются на срочные и до востребования.

Срочные депозиты закрываются по истечении предваритель­но согласованного срока, депозиты до востребования могут быть закрыты в любое время с предварительным уведомлением в соот­ветствии с условиями договора.

Проценты по депозитам начисляются и выплачиваются в ме­талле, иностранной валюте или в рублях Цена металла, исполь­зуемая для расчета суммы процентов, или порядок ее определе­ния, является предметом договоренности банка с контрагентами и фиксируется при заключении депозитной сделки.

Прочие операции (сделки) с металлами - это все остальные операции с металлами (и природными драгоценными камнями), перечисленные в п. J настоящей главы, включаяоперации куп­ли-продажи металлов, а также производные от них операции (свопы, опционы и т.д.).

Операции с металлами банки проводят непосредственно с контрагентами или через брокерские фирмы на международном и российском рынках. При этом все сделки совершаются по це­нам, действующим на соответствующих рынках. Расчеты по сделкам с металлами в металле и валюте платежа проводятся, как правило, одной датой валютирования. В случае, если расчеты в металле и валюте платежа проводятся разными датами валютиро­вания, то стороны специально оговаривают это при заключении сделок. Расчеты могут вестись также с использованием взаимоза­четов платежей в металле и валюте платежа. Такой взаимозачет проводится на основании отдельного соглашения или договорен­ности, подтвержденной контрагентом в письменной форме, те­лексом или иным приемлемым способом.

На внутреннем рынке одним из объектов сделок могут быть стандартные или мерные слитки драгоценных металлов российс­кого (советского) производства, отвечающие отечественным или международным стандартам качества.

В РФ коммерческим банкам, объявившим о продаже мерных слитков драгоценных металлов, за последние 2 года удалось реа­лизовать не более 30\% от намеченных объемов. Это объясняется трудностью обратной продажи слитков, а также необходимостью платить налог на добавленную стоимость.

На международных рынках объектами сделок являются ме­таллы (как в физической, так и в обезличенной форме), находя­щиеся вне пределов таможенной территории РФ, как правило» в центрах международной торговли металлами (Лондон, Цюрих, Токио и т.д.). Здесь операции проводятся со слитками драгоцен­ных металлов, соответствующих прежде всего международным стандартам качества (стандарты Лондонской Ассоциации участ­ников рынка драгоценных металлов).

При этом операции на международных рынках проводятся по ценам, выраженным в одной из свободно конвертируемых валют (как правило, в долларах США) за 1 тройскую унцию (около 31,1 г). Все возникающие в этих случаях денежные требования и обяза­тельства выражаются и оплачиваются в свободно конвертируе­мых валютах.

Сделки купли-продажи металлов заключаются, как правило, на следующих условиях.

Наличные сделки — сделки купли-продажи с немедленной поставкой товара, т.е. сделки, когда дата валютирования (дата поставки денег и металлов) устанавливается в пределах двух рабо­чих дней от даты заключения сделки. Наиболее распространен­ной разновидностью таких сделок являются сделки на условиях спот, расчеты по которым осуществляются на второй рабочий день от даты заключения сделки.

Срочные сделки — сделки купли-продажи, когда сроки рас­четов по сделке составляют более двух рабочих дней от даты зак­лючения сделки. Такие сделки называются сделками на условиях форвард.

Производными являются сделки своп и опционы.

Сделки своп — это сделки покупки/продажи с одновременной продажей/покупкой одного и того же количества металла. Банки применяют следующие сделки своп: • по качеству металла; • по местонахождению металла; • по времени (финансовый своп).

Сделки своп по качеству металла - это покупка/продажа ме­талла одного качества (по содержанию чистого металла или по

типу слитков) и одновременная продажа/покупка металла друго­го качества.

Сделки своп по местонахождению металла - это покупка/ продажа металла с изменением его местонахождения путем пере­вода металла по счетам и/или путем физической его поставки.

Сделки своп по времени — это покупка/продажа металла на условиях обратной продажи/покупки того же количества металла другой датой валютирования»

Опционы - это сделки, по которым одна сторона предостав­ляет другой стороне за определенное вознаграждение (премию) право покупки/продажи определенного количества металла по заранее согласованной цене исполнения на заранее оговорен­ную дату истечения опциона. Существуют два основных вида опциона:

кол-опцион — сделка, по которой продается/покупается право покупки металла;

пут-опцион — сделка, по которой продается/покупается право продажи металла.

Сторона, получившая право купить/продать металл и упла­тившая другой стороне премию, может воспользоваться этим правом в оговоренный день истечения опциона или же отказать­ся от него. При этом премия не возвращается независимо от то­го, воспользовался покупатель своим правом или нет. Сделки купли-продажи металлов при исполнении опционов совершают­ся, как правило, на условиях спот.

Операции (сделки) с металлами могут различаться также по способу работы с контрагентом и подразделяться на операции: • торговые; • клиентские; • арбитражные.

Торговые операции представляют собой покупку металлов у недропользователей на основе ежегодно заключаемых договоров купли-продажи металлов, или продажу металлов, купленных у недропользователей.

Клиентские операции с металлами - это операции, проводи­мые банком в соответствии с поручениями клиентов в рамках заключенных договоров комиссии. За выполнение клиентских поручений банк получает вознаграждение в соответствии с усло­виями договора комиссии. Поручение клиента банк выполняет либо путем заключения соответствующей сделки непосредствен­но с клиентом, либо через посредническую организацию, с кото­рой банк заключает договор комиссии.

Арбитражные операции с металлами — это операции, осущест­вляемые банком от своего имени и за свой счет на международ­ном и российском рынках в целях получения дополнительной прибыли и постоянного присутствия на указанных рынках. Ар­битражные операции с металлами предусматривают покуп­ку/продажу определенного количества металла или производно­го от металла финансового инструмента (форвардного или опци­онного контракта) с последующей продажей/покупкой того же количества металла или финансового инструмента.

Операции (сделки) с металлами и драгоценными камнями в зависимости от конкретных обстоятельств могут осуществлять различные подразделения банка (или специализированное, если объем соответствующих операций достаточно большой, или ва­лютное, или казначейство, или дилинговое). Соответствующее подразделение также должно взять на себя все функции, связан­ные сданным направлением деятельности банка, включая уста­новление оптовых и розничных цен банка на драгоценные метал­лы и камни, расчеты с клиентами, а при необходимости — орга­низацию транспортировки, страхования, хранения, экспорта драгоценных металлов и камней.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1 к гл. 6

Краткий словарь терминов

Драгоценные металлы — аффинированные драгоценные металлы (слитки); золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений и осмий), соответствующие го­сударственным и отраслевым стандартам РФ или международным стандартам качества, а также монеты из драгоценных металлов (зо­лота, серебра, платины и палладия), за исключением монет, являю­щихся валютой РФ.

Слитки драгоценных металлов - стандартные или мерные слитки российского производства, соответствующие государственным стандартам, действующим в РФ, и зарубежного производства, соот­ветствующие международным стандартам качества, принятым Лон­донской Ассоциацией участников рынка драгоценных металлов и участниками Лондонского рынка платины и палладия.

Стандартные слитки — слитки драгоценных металлов, изготов­ленные и маркированные российскими (до 1992 г. советскими) аф­финажными организациями в соответствии с действующими государ­ственными и отраслевыми стандартами и имеющие следующие но­миналы массы и пробы:

Лигатурная масса, г       Проба, не менее, \%

золотые          11000 - 13300 99,95

серебряные    280OO - 320OO         99,90

платиновые   не более 5500 99,90

палладиевые  не более 3500 99,90

а также слитки иностранного производства, соответствующие международным стандартам качества.

Мерные слитки — слитки драгоценных металлов, изготовленные и маркированные российскими (до 1992 г. советскими) аффинажны­ми организациями в соответствии с действующими государственны­ми, отраслевыми стандартами и стандартами предприятий, а также слитки иностранного производства, соответствующие международ­ным стандартам качества, массой 1 кг и менее с содержанием хими­чески чистого основного драгоценного металла не менее 99,99\% ли­гатурной массы слитка.

Порошки драгоценных металлов - порошки металлов платиновой группы, изготовленные российскими (до 1992 г. советскими) аффи­нажными организациями в виде порошкообразной субстанции с со­держанием в ней химически чистого основного драгоценного метал­ла не менее 99,90\% лигатурной массы порошка, упакованной в стек­лянные ампулы и пластмассовые банки с маркировкой предприятия-изготовителя массой нетто:

В стеклянных ампулах

В пластмассовых банках

платина          до 50 г включительно        не более 7000 г

палладий        до 25 г включительно        не более 7000 г

родий  от 0,1 до 25 г включи-       от 25 г до 5000 г

тельно

Прокат — холоднокатаные полосы драгоценных металлов, изго­товленные и маркированные российскими (до 1992 г. советскими) аффинажными организациями и поставляемые в качестве довесков к партиям соответствующих слитковых драгоценных металлов для достижения заданной массы партии.

Іранульі - аффинированное серебро в гранулах, изготовленное российскими (до 1992 г советскими) аффинажными организациями и поставляемое в качестве довесков к партиям серебра в стандартных слитках для достижения заданной массы партии

Масса в лигатуре - фактическая общая масса сплава или порош­ка, содержащего драгоценный металл.

Проба - процентное содержание драгоценного металла в спла­ве, порошке.

Металлические счета - счета, открываемые банком для ведения и учета операций с драгоценными металлами.

Металлические счета ответственного хранения — счета клиентов для учета драгоценных металлов, переданных на ответственное хра­нение в банк с сохранением при этом их индивидуальных признаков (наименование, количество ценностей, проба, производитель, се­рийный номер и др).

Обезличенные металлические счета — счета, открываемые банком для учета драгоценных металлов без указания индивидуальных приз­наков и ведения операций их привлечения и размещения.

ПРИЛОЖЕНИЕ 2 к гл. 6

Дополнительные сведения

Объем добычи золота в мире составляет около 2600 т в год. Ежед­невный оборот золота на Лондонской бирже цветных металлов — примерно 900 т.

Россия входит в число б стран, имеющих крупнейшие по запасам золоторудные месторождения. В 2002 г. Россия вышла на 4-е место в мире по добыче золота. До 2015 г. в РФ будет введено в строй еще около 40 золотых месторождений, а уровень золотодобычи предпо­лагается увеличить вдвое.

Всего в РФ золото добывают 639 предприятий в 28 регионах. При этом 25\% суммарной добычи приходится на 141 предприятие, у ко­торых производительность составляет от 100 до 150 кг золота в год; 17\% - иа 29 предприятий производительностью от 500 до 1000 кг зо­лота в год; 50\% добычи обеспечивают всего 26 предприятий, их про­изводительность — более 1 т золота в год (данные Союза золотопро­мышленников за 2002 г.).

Добыча 1 т золота стоит не менее 1 млн долл.

Согласно данным Союза золотопромышленников, производство золота в России (добыча из недр, попутное и вторичное производ­ство) за 10 мес. 2002 г. составило 153,4 т, или почти на 13\% больше, чем за аналогичный период 2001 г. Производство золота росло в пер­вую очередь за счет роста его добычи в традиционных «золотонос­ных регионах» (Красноярский край, Магаданская, Свердловская, Челябинская области и Якутия).

Росту золотодобычи способствовало активное участие в финан­сировании отрасли крупнейших банков РФ - Сбербанка, Внешторг­банка, Росбанка, Альфа-банка и др. В основном они авансируют своими кредитами добычу золота. В начале сезона банки дают предприятиям кредит, а последние расплачиваются добытым золо­том. До 2002 г. такие кредиты банки выдавали как сезонные сроком до 9 мес. под 14-16\% годовых, с 2002 г. — уже на 2-3 года. Конкурен­ция на данном рынке довольно жесткая.

Положительную роль сыграла и отмена Правительством РФ на­чиная с февраля 2002 т. 5\%-ной пошлины на экспорт золота, действовавшей с 1999 г. В свое время введение указанной пошлины породило «серый» экспорт золота через страны СНГ, прежде всего Белоруссию и Украину.

В 2001 г на экспорт из России было поставлено около 100 т золота.

Часть золота приобретают банки, а также другие заинтересован­ные организации и предприятия. Так, в 2000 г. Сбербанк РФ купил у недропользователей 25 т золота, Внешторгбанк - около 10 т, банк «Авангард» -9 т, Гохран — 25 т, аффинажные заводы -7т (отечест­венные аффинажные заводы загружены только на 10-15\% своих производственных мощностей), ііавньїй потребитель золота - юве­лирная промышленность, ее спрос составляет примерно 25—30 т.

В общем объеме золотовалютных резервов РФ золото составляет немногим более 4 млрд долл., т.е. его доля в официальных резервах небольшая.

С 1998 г. россияне получили возможность приобретать золотые слитки. В 2001 г. в обороте появились инвестиционные монеты. В 2002—2003 тт. спросом стали пользоваться так называемые металли­ческие счета.

Основная проблема инвестиций в золотые слитки в настоящее время заключается в том, что при покупке слитка взимается НДС. В результате даже с учетом роста цен на золото данные инвестиции приносят прибыль лишь на временном интервале не менее 1 года.

Другая проблема - слитки выкупает ограниченное число банков: Сбербанк, «НИКойл», НОМОС-банк, Внешторгбанк. При этом они предъявляют жесткие требования к выкупаемым слиткам.

Другой доступный для населения вид инвестиций в драгоценные металлы - монеты. Монеты продают многие банки, но основные операторы данного рынка - Сбербанк и НОМОС-банк.

Монеты подразделяют на коллекционные (памятные) и инвес­тиционные. Коллекционные монеты изготавливаются из золота, се­ребра, платины, палладия. Их стоимость определяется не столько содержанием драгоценного металла, сколько ограниченными объе­мами чеканки, высоким качеством изготовления и художественны­ми достоинствами. Коллекционные монеты Банк России обратно не выкупает.

Инвестиционные монеты выпускаются большими тиражами и с менее высоким качеством. Первой инвестиционной монетой РФ стала серебряная 3-рублевая монета «Соболь», выпущенная тиражом 1 млн экземпляров в 1995 г. (вес - 31,1 г). По данным НОМОС-бан-ка, данная монета в настоящее время низколиквидна из-за незначи­тельных колебаний стоимости серебра, она оказалась практически не востребована населением.

С июля 2002 г. выпускаются 25-рублевые золотые монеты из се­рии «Знаки зодиака». На март 2003 г. в обращении находилось 9 ви­дов монет этой серии. По качеству чеканки они не уступают золотым червонцам, выпускавшимся в 1975-1982 гг., но содержат только 3,11 г золота. В настоящее время банки продают эти монеты по цене 1300-1400 руб. за штуку, а обратно выкупают по 1150 руб.

Всего планируется выпустить 12 видов монет этой серии, причем каждый год номиналы (соответственно и масса) будут возрастать, а тиражи - уменьшаться.

Выпуск инвестиционных монет рассматривается как способ ре­шения проблемы золота, которое государство выкупает у золотодо­бытчиков, а также как способ связывания излишней ликвидности, находящейся на руках у части населения.

Обезличенные металлические счета могут рассматриваться как альтернатива инвестициям в слитки и монеты. На обезличенный ме­таллический счет можно внести либо слиток в натуральной форме, либо сумму, эквивалентную стоимости слитка. Различают счета от­ветственного хранения (счет до востребования) и срочные (депозит­ные) металлические счета.

Операции по счету ответственного хранения по большей части бесплатные, но банки взимают, как правило, 0,1-0,15\% от стоимос­ти металла за услуги хранения. Если средства со счета изымаются в форме денег, а не металла, то НДС не взимается.

За размещение средств на срочном обезличенном металличес­ком счете банки начисляют проценты в основном в виде металла. Снять процентный доход можно как в форме металла, так и рублево­го или долларового эквивалента.

Вклад на обезличенный металлический счет следует рассматри­вать как среднесрочную инвестицию на период от 2 до 5 лет. Такие инвестиции являются ликвидными, но с владельцев металлических счетов берется подоходный налог со всего процентного дохода. К числу ограничителей относится также то, что открыть такие счета можно только в центральных офисах банков, оказывающих данный вид услуг, к тому же банки устанавливают минимальный размер вклада на металлический счет.

Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) приняла решение создать срочный рынок золота и спот-рынок драгоценных металлов. На срочном рынке будут торговаться фьючерсные конт­ракты без поставки товара, а на спот-рынке предусмотрена поставка реального товара

Количество участников нового рынка скорее всего будет ограни­ченным Ряд российских банков вообще не хочет заключать сделки на ММВБ, отдавая предпочтение межбанковскому рынку. Произво­дителям драгоценного металла в условиях роста цен невыгодно стра­ховать ценовые риски посредством фьючерсных контрактов. Сдер­живающим фактором выступает также отсутствие в РФ инфраструк­туры рынка драгоценных металлов, в частности, в стране просто нет сертифицированных складов хранения металлов, являющихся необ­ходимой предпосылкой развития спот-рынка. Производители не могут выйти на спотовый рынок и потому, что добыча ведется, как правило, на средства кредитов, полученных у коммерческих банков под поставку добытого металла. Крупным добытчикам выгоднее са­мостоятельно экспортировать весь добытый металл без привлечения посредников.