Название: Банковское дело - Тавасиева А.М.

Жанр: Банковское дело

Рейтинг:

Просмотров: 2103


13.2. депозитарные услуга банка

 

Исходные понятия. В соответствии со ст. 7 Федерального зако­на «0рынке ценных бумаг* депозитарной деятельностью признает­ся оказание услуг хранения ценных бумаг (сертификатов ценных бумаг) и/или учета и перехода прав на ценные бумаги. Професси­ональный участник рынка ценных бумаг (РЦБ), занимающийся указанной деятельностью, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услу­гами депозитария, состоящими в хранении ценных бумаг (их сер­тификатов) и/или учете прав на ценные бумаги, называется депо­нентом. Договор между депозитарием и депонентом, регулирую­щий их отношения в процессе депозитарной деятельности, име­нуется депозитарным договором (договором о счете депо).

Правовое регулирование. Депозитарная деятельность в России в настоящее время регулируется рядом правовых актов, имеющих различную юридическую силу и сферу применения. К числу ос­новных документов относятся:

/ Гражданский кодекс РФ;

/ Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «0 рынке цен­ных бумаг»;

S Положение Ю депозитарной деятельности в РФ», утверж­денное постановлением ФКЦБ от 16.10.1997 г. № 36.

Положение регулирует вопросы депозитарной деятельности применительно к эмиссионным и к неэмиссионным ценным бу­магам, выпущенным резидентами РФ, а такженерезидентами в соответствии с законодательством государств их регистрации.

Депозитарная деятельность российских банков регулируется также рядом нормативных актов Банка России, в числе которых:

^ Положение от 16.03.2004 г. № 253-П «О порядке депозитар­ного учета федеральных государственных ценных бумаг»;

/ Указание от 15.07.1998 г. № 292-У «О временном порядке веде­ния депозитарных операций с незмиссионными ценными бумагами».

Отдельные частные вопросы депозитарной деятельности рас­сматриваются в ряде других нормативных документов.

Статус депозитария и лицензирование депозитарной деятель­ности. Депозитарием может быть только юридическое лицо. В нормативных документах нет требования к депозитарной дея­тельности как исключительной, равно как и запрета на ее совме­щение с другими видами деятельности на РЦБ, кроме деятель­ности регистратора. Депозитарную деятельность организации лицензирует ФКЦБ.

Порядок получения лицензии на занятие депозитарной дея­тельностью определен в Положении ФКЦБ № 10 от 15.08.2000 г. «Порядок лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ». Нормативный акт содержит подробный перечень документов, представляемых вместе с заявлением о предоставлении такой лицензии.

Решение о вьщаче (отказе) лицензии принимается в течение 30 дней с даты подачи заявления и необходимых документов.

Основаниями для отказа в выдаче лицензии являются: несо­ответствие соискателя лицензионным требованиям и условиям, перечисленным в п. 8 Положения; наличие в представленных до­кументах недостоверной или искаженной информации.

У лицензирующего органа есть право приостановить или отозвать лицензию. Приостановить действие лицензии указан­ный орган мог в случаях: выявления нарушений лицензиатом ли­цензионных требований и условий, установленных в Положе­нии; невыполнения лицензиатом решений лицензирующего ор­гана, обязывающих его устранить выявленные нарушения.

Основаниями для отзыва лицензии являются: обнаружение недостоверных или искаженных данных в документах, представ­ленных для получения лицензии; неоднократное или грубое на­рушение лицензиатом лицензионных требований и условий.

Предмет депозитарной деятельности. В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг* предмет депозитарной деятельности опреде­лен как «оказание услуг хранения сертификатов ценных бумаг и/или учета и перехода прав на ценные бумаги». При этом согласно По­ложению о депозитарной деятельности хранение сертификатов ценных бумаг, не сопровождающееся учетом и удостоверением прав клиентов на ценные бумаги, не является депозитарной дея­тельностью и осуществляется в соответствии с нормами граждан­ского законодательства. ТЬким образом, депозитарная деятель­ность обязательно включает в себя оказание клиентам (депонен­там) услуг, выражающихся в учете и удостоверении прав на цен­ные бумаги, учете и удостоверении передачи ценных бумаг, в том числе в случаях обременения ценных бумаг обязательствами.

Положение о депозитарной деятельности наряду с понятием собственно депозитарной деятельности содержит также понятие «сопутствующие услуги депозитария». Имеются в виду:

ведение денежных счетов клиентов» связанных с проведе­нием операций с ценными бумагами и получением доходов по ценным бумагам;

ведение валютных и мультивалютных счетов клиентов, свя­занных с проведением операций с ценными бумагами и получе­нием доходов по ценным бумагам;

проверка сертификатов ценных бумаг на подлинность и платежность;

инкассация и перевозка сертификатов ценных бумаг;

изъятие из обращения, погашение и уничтожение сертифи­катов ценных бумаг, отделение и погашение купонов;

представление интересов клиента на общих собраниях ак­ционеров соответствующих АО;

предоставление клиентам (депонентам) сведений о ценных бумагах, объявленных недействительными и/или похищенными, находящихся в розыске, или по иным причинам включенных в стоп-листы эмитентами, правоохранительными органами и орга­нами государственного регулирования РЦБ;

отслеживание корпоративных действий эмитента, инфор­мирование клиента (депонента) об этих действиях и возможных для него негативных последствиях; при наличии соответствую­щих положений в депозитарном договоре - выполнение действий, позволяющих минимизировать ущерб для клиента в связи с корпоративными действиями эмитента;

предоставление клиентам сведений о состоянии РЦБ;

содействие в оптимизации налогообложения доходов по ценным бумагам;

организация инвестиционного и налогового консультиро­вания, предоставление клиентам сведений о российской и меж­дународной системах регистрации прав собственности на ценные бумаги и консультаций по правилам работы этих систем.

1 В российском законодательстве отсутствует понятие «кастодиальная деятельность». Данная деятельность может осуществляться на основе дого­воров о возмездном оказании услуг (гл. 39 ГК РФ). Четкое разграничение де­позитарной и кастодиальной деятельности присуще только американской практике.

Наличие в нормативных документах перечня «сопутствую­щих услуг депозитария» позволяет российским банкам оказывать и так называемые кастодиальные услуги1. Депозитарий и касто-диан объединяет общность основной предоставляемой ими услу­ги — ответственное хранение ценных бумаг. Различий в их дея­тельности много, к числу принципиальных можно отнести следу­ющие:

учредителями и клиентами обычного депозитария могут быть только профессиональные участники РЦБ, а клиентами де­позитария-кастодиана — еще и непосредственные инвесторы, главным образом институциональные;

услуги обычного депозитария стандартизированы, а услуги кастодиана предполагают более индивидуальный (персонифици­рованный) подход к клиенту;

отношения меаду обычным депозитарием и клиентом оп­ределяются положениями стандартного договора, а отношения между кастодианом и его клиентом зависят от специфических ус­ловий, оговоренных в конкретных договорах.

Обязанности номинального держателя. Заключение договора между клиентом (депонентом) и депозитарием является основа­нием для регистрации последнего в качестве номинального дер­жателя ценных бумаг клиента. Регистратор обязан внести его в реестр в качестве номинального держателя на основании поруче­ния владельца ценных бумаг, уже зарегистрированного в реестре. На практике регистратор и депозитарий еще заключают между собой договор о номинальном держании, в котором они фикси­руют взаимные права и обязанности. При этом конкретный объ­ем полномочий депозитария как номинального держателя опре­деляется инструкциями депонента.

Статус номинального держателя ценных бумаг налагает на де­позитарий ряд обязательств перед реестродержателем и депонен­том. Первому он обязан предоставить список владельцев ценных бумаг, чьи интересы представляет в данном качестве. К обязан­ностям перед депонентами относятся:

совершение действий, обеспечивающих получение вла­дельцами ценных бумаг причитающихся им выплат;

совершение всех действий, порученных ему клиентом (де­понентом);

хранение ценных бумаг, в отношении которых депозитарий является номинальным держателем, на отдельном счете;

хранение на специальном счете депозитария такого количе­ства ценных бумаг, которого достаточно для удовлетворения тре­бований депонентов.

Депозитарный договор. Некоторые общие требования к типо­вому депозитарному договору зафиксированы в ФЗ Ю рынке цен­ных бумаг* (ст. 7). Стороной такого договора может выступать как владелец ценных бумаг, так и другой депозитарий.

Предметом депозитарного договора являются: • ответствен­ное хранение сертификатов ценных бумаг; • учет и удостоверение прав на ценные бумаги посредством ведения счетов депо; ♦ осу­ществленис операций по этому счету; • содействие в реализации владельцами своих прав на ценные бумаги.

К существенным условиям депозитарного договора относят­ся: • однозначное определение предмета договора; ♦ порядок пе­редачи депонентом депозитарию поручений о распоряжении ценными бумагами; • обязанности депозитария вчасти выполне­ния поручений клиента, сроки выполнения поручений; • поря­док оказания депозитарием услуг, связанных с содействием в ре­ализации владельцами ценных бумаг своих прав; • размер и поря­док оплаты услуг депозитария; • форма и периодичность отчет­ности депозитария перед депонентом; • срок действия договора.

Обязанности депозитария перед депонентом определяются как в Федеральном законе «Орынке ценных бумаг», так и депози­тарном договоре. В число обязанностей, установленных в законе, входят: • регистрация фактов обременения ценных бумаг обяза­тельствами; • ведение отдельного от других счета депо каждого депонента с указанием даты и основания проведения каждой операции по счету; • передача депоненту всей информации, по­лученной депозитарием от эмитента или регистратора.

В депозитарном договоре также перечисляются утвержден­ные депозитарием условия его деятельности, содержащие сведе­ния, касающиеся: • списка операций, выполняемых депозитари­ем; • порядка действий депонентов и депозитария при выполне­нии операций; • оснований для проведения операций; • образцов документов, заполняемых депонентом; • образцов документов, получаемых депонентом на руки; • сроков исполнения операций;

тарифов на услуги депозитария; • процедур приема на обслужи­вание и прекращение обслуживания выпуска ценных бумаг депо­зитарием; • порядка выдачи депонентам выписок из их счетов;

порядка и сроков предоставления депонентам отчетов о прове­денных операциях, а также документов, удостоверяющих права на ценные бумаги.

Помимо депозитарного договора отношения между депонен­том и депозитарием регулируются положениями внутренних нормативных актов депозитария. В данных актах определяются формы и способы контроля за доступом к хранящимся в депози­тарии ценным бумагам, учетным записям, меры с целью обеспе­чения целостности баз данных; формы документов и порядок до­кументооборота в депозитарии; система мер на случай чрезвы­чайных обстоятельств; состав и обязанности персонала, допуска­емого до операций с ценными бумагами в депозитарии; процеду­ра рассмотрения жалоб и запросов клиентов.

Операции депозитария и порядок их проведения. Операции, проводимые депозитарием, подразделяют на инвентарные, адми­нистративные, информационные, а по другому критерию — на комплексные и глобальные.

Под инвентарными понимают операции, в результате которых изменяются остатки ценных бумаг на лицевых счетах депо в де­позитарии. К их числу относятся: прием ценных бумаг на хране­ние и учет; снятие ценных бумаг с хранения и учета; перевод и пе­ремещение ценных бумаг.

Выполнение административных операций приводит к измене­ниям анкет счетов депо и в учетных регистрах депозитария. Это — открытие (закрытие) счета депо; изменение анкетных данных де­понента; назначение (отмена) попечителя счета; назначение (от­мена) оператора счета или его раздела; назначение (отмена) рас­порядителя счета; отмена поручений по счету депо.

В результате информационных операций составляются отчеты и выписки о состоянии счета депо. К их числу относятся состав­ление выписки о состоянии счета депо; отчета об операциях по счету депо депонента за определенный период времени; отчета о совершенных операциях по счету депо депонента.

Комплексная операция - это операция, включающая компо­ненты различных операций, а именно: ■ блокирование (разбло­кирование) ценных бумаг на счете депо; ■ обременение (прекра­щение обременения) ценных бумаг обязательствами.

Под глобальными понимают операции, проведение которых ведет к изменениям во всех или большей части учетных регистров депозитария по конкретному выпуску ценных бумаг. В их число входят: ■ конвертация ценных бумаг; ■ аннулирование (погаше­ние); "дробление или консолидация; 'начислениедоходов.

Порядок учета депозитарных операций. Депозитарный учет ценных бумаг ведется на счетах депо по принципу двойной запи­си. Каждая ценная бумага один раз отражается на счете депо де­понента, а второй — на счете депо места хранения. При этом дол­жен соблюдаться баланс: общее количество ценных бумаг одного выпуска, учитываемых на счетах депо депонентов, должно быть равно общему количеству ценных бумаг, зафиксированных на счетах мест хранения.

Счет депо - объединенная общим признаком совокупность записей в регистрах депозитария, позволяющая вести учет цен­ных бумаг. Счета депо подразделяются на аналитические и синте­тические. Аналитические счета депо депозитарий открывает для учета ценных бумаг по местам хранения. Они состоят из совокуп­ности лицевых счетов депо, сгруппированных по разделам. Ми­нимальной неделимой структурной единицей депозитарного уче­та выступает лицевой счет депо, на нем отражаются конкретные операции с ценными бумагами одного выпуска. Совокупность лицевых счетов, на которых отражаются операции, регламентиро­ванные одним документом, образует раздел счета депо, или учет­ный регистр аналитического счета депо. Критерии выделения раз­делов счета депо определяет сам депозитарий. Например, это мо­жет быть раздел (учетный регистр), предназначенный для учета ценных бумаг, выставляемых на торги или передаваемых в залог.

На синтетическом счете депо учитываемые ценные бумаги от­ражаются общей суммой без разбивки по конкретным владель­цам или местам хранения. Они включаются в баланс депо.

Баланс депо — это отчет депозитария о состоянии синтетичес­ких счетов депо. Он составляется по установленной форме на оп­ределенную дату и содержит полный перечень синтетических счетов депо с указанием числа ценных бумаг каждого выпуска, учтенных на счете.

Счета депо делятся на пассивные и активные. Пассивные предназначены для учета прав на ценные бумаги конкретных вла­дельцев, активные — по местам хранения. Соответственно каждая ценная бумага, хранимая в депозитарии, одновременно должна учитываться на одном пассивном и одном активном аналитичес­ком счете депо.

По субъектному составу депозитарных отношений счета депо подразделяются на обычные и корреспондентские. Правила уче­та депозитарных отношений подразделяют корреспондентские счета депо на счета лоро и ностро, а указанные счета в свою оче­редь — на базовые и расчетные.

Счет депо лоро — пассивный аналитический счет депо, на ко­тором учитываются ценные бумаги, переданные депонентом-де­позитарием на хранение в данный депозитарий. Учитываемые ценные бумаги принадлежат клиентам депонента-депозитария. Депозитарий, ведущий счет лоро, называется домицилиатом, а депозитарий, которому открыт счет, ~ домицилиантом. Парал­лельно с открытием счета лоро домицилиатом депозитарий-до-мицилиант открывает счет ностро. Если депозитарий передает на хранение или для учета в другой депозитарий принадлежащие ему ценные бумаги, то эти ценные бумаги учитываются на обыч­ном счете депо.

Счет депо ностро — активный аналитический счет депо, отк­рываемый депозитарием-домицилиантом. Он является отраже­нием соответствующего счета лоро депозитария-домицилиата или реестродержателя.

В соответствии с существующими правилами банк ведет де­позитарный учет ценных бумаг, переданных ему клиентами и принадлежащих ему на праве собственности или ином вещном праве.

Депозитарный учет ведется в штуках, дополнительно к этому допускается учет в тех единицах, в которых определен номинал ценной бумаги. На счете депо также отражается изменение стои­мости ценных бумаг на определенную дату.

Ценные бумаги депонентов могут учитываться в депозитарии открытым, закрытым или маркированным способом.

При открытом способе учета прав на ценные бумаги депонент может давать депозитарию поручения только в отношении опре­деленного количества ценных бумаг (их сертификатов), учитыва­емых на счете депо, без указания их индивидуальных признаков (номер, серия, разряд).

При закрытом способе учета прав на ценные бумаги депозита­рий обязуется принимать и исполнять поручения депонента в от­ношении любой конкретной ценной бумаги, учтенной на его сче­те депо.

При маркированном способе депонент, давая поручение депо­зитарию, кроме количества ценных бумаг должен указать также признак группы, к которой отнесены данные бумаги или их сер­тификаты. Группы, на которые разбиваются ценные бумаги дан­ного выпуска, могут определяться в условиях выпуска, условиях их хранения (учета).

Депозитарий вправе самостоятельно определять, какие спо­собы учета прав на ценные бумаги он будет применять. Исключе­ние составляют случаи, когда способ учета прав оговаривается в условиях выпуска ценной бумаги.

Учетные регистры депозитария организуются в форме анкет или журналов. Анкетами называются учетные регистры депози­тария, в которых отражаются только текущие значения реквизи­тов объектов депозитарного учета. Журналы - это учетные реги­стры, состоящие из последовательных записей. Различают следу­ющие учетные регистры: операционный журнал счета депо; анке­та счета депо; анкета депонента; анкета выпуска ценных бумаг; журнал принятых поручений; журнал операций; журнал отправ­ленных отчетов и выписок.

В Положении о депозитарной деятельности выделены поня­тия материалы депозитарного учета. К их числу относятся: ♦ пору­чения, служащие основанием для выполнения депозитарных операций; • учетные регистры депозитария — материалы депози­тарного учета, предназначенные для фиксации в депозитарии те­кущих значений реквизитов объектов учета и действий депозита­рия с целью исполнения депозитарных операций; • выписки и отчеты — документы депозитария, содержащие информацию о результатах выполнения поручений и о состоянии учетных реги­стров депозитария.

Все документы, картотеки, журналы, отчетные материалы и записи депозитарного учета (аналитического и синтетического) должны храниться в депозитарии не менее трех лет с момента поступления документа в депозитарий, внесения последних из­менений в картотеку или журнал, подготовки отчета или коррек­тировки записи. По истечении этого периода все указанные ма­териалы передаются в архив, где хранятся не менее 5 лет.

Особенности депозитарной деятельности в России. В нашей стране под депозитарной деятельностью понимаются услуги хра­нения и/или учета прав на ценные бумаги, оказываемые клиен­там на основе индивидуально оговариваемых условий. В этом плане депозитарная деятельность в России напоминает кастоди-альную деятельность в США. Как правило, между клиентами од­ного депозитария заключается относительно незначительное ко­личество сделок.

Подавляющее большинство российских депозитариев явля­ются подразделениями коммерческих банков. Основную часть их клиентов составляют юридические лица. В то же время отечест­венные банки практически не выступают регистраторами и ре­естродержателями. Номинальными владельцами большей части ценных бумаг, учитываемых банками, выступают другие депози­тарии.

Иностранные инвесторы и их кастодианы, как правило, пред­почитают работать с российскими отделениями или представи­тельствами крупных транснациональных банков-кастодианов в России, 13.3. Кредитование ценными бумагами

 

Держатели крупных портфелей ценных бумаг, не ведущие са­ми активную торговлю ими, могут предоставлять своим контр­агентам ценные бумаги в кредит. Этот вид услуг стал в последние годы важной составляющей развитых РЦБ.

Рынок кредитования ценными бумагами впервые начал фор­мироваться в 1960-е гг. в США. В то время в США получили расп­ространение операции предоставления акций в кредит между брокерами. Параллельно в США активно развивался рынок каз­начейских обязательств. В 1970-е гг. американские банки-касто-дианы начали выдавать брокерам определенные виды акций в кредит по поручению своих клиентов. В следующем десятилетии такие кредитные операции стали повсеместно рассматриваться как дополнение к услугам банков-кастодианов. Развитию данных операций способствовали изменения в законодательстве США, в соответствии с которыми пенсионные фонды получили право выдавать ценные бумаги в кредит брокерам. Ассоциация рынка облигаций стандартизировала условия проведения таких опера­ций. Развитие эффективной инфраструктуры обслуживания рас­четов по ценным бумагам также оказало существенное влияние на формирование рынка кредитования ценными бумагами. Од­нако развитие этих операций в некоторых странах оіраничива-лось отсутствием четких юридических норм, неблагоприятным налоговым режимом, а также ограничениями регулирующих ор­ганов.

В 1990-е гг. увеличивалось количество участников рынка, за­имствующих и кредитующих ценные бумаги. Регулирующие ор­ганы во многих странах стремились устранить юридические и на­логовые препятствия, тормозившие развитие этого сегмента рынка, В это время на многих фондовых рынках активно разви­вались операции репо.

Для множества крупных финансовых компаний предоставле­ние ценных бумаг в кредит стало одним из основных видов дея­тельности. Такие компании могут одновременно выполнять раз­личные функции в ходе проведения операций кредитования цен­ными бумагами. Например, банки могут быть активными заем­щиками и кредиторами ценных бумаг и одновременно выступать в качестве посредников или поставщиков сопутствующих услуг при проведении этих операций клиентами.

Основными заемщиками ценных бумаг являются крупные брокерские компании, активно работающие на внутренних и международных финансовых рынках. Брокеры заимствуют цен­ные бумаги с целью своевременного выполнения своих обяза­тельств перед контрагентами по поставке ценных бумаг в случа­ях, когда они по тем или иным причинам на момент исполнения этих обязательств не имеют в наличии необходимого количества ценных бумаг.

Основными кредиторами на этом рынке являются институ­циональные инвесторы, ставшие долгосрочными держателями ценных бумаг.

Операция кредитования ценными бумагами - достаточно сложный процесс, в который одновременно вовлечены несколь­ко участников, поэтому кредиторы и заемщики часто прибегают к услугам различных посредников, способных комплексно уп­равлять этими операциями. Функции посредников могут вклю­чать в себя оценку кредитоспособности заемщиков, рисков пре­доставления ценных бумаг в кредит, управление обеспечением, распределение полученных доходов по ценным бумагам и т.д.

Существуют три основных типа посредников: брокеры, касто-дианы и независимые агенты. Главными посредниками для инс­титуциональных инвесторов выступают кастодианы. Выполняя соответствующие посреднические функции, они могут: • устанав­ливать лимиты кредитования и требования к обеспечению; ♦ ис­кать потенциальных заемщиков и/или кредиторов; ♦ вести расче­ты и платежи, связанные с движением ценных бумаг и денег;

учитывать и хранить ценные бумаги, выплачивать доходы по ним; • принимать обеспечение и контролировать его стоимость;

в случаях, если кредитору передается обеспечение в форме де­нег, — инвестировать и управлять ими с целью получения допол­нительного дохода; • определять размеры комиссий и взимать их с контрагентов; • выдавать контрагентам отчеты по сделкам.

Существует также практика, когда крупные инвесторы выде­ляют из своей структуры подразделения, создают на их базе от­дельные компании «независимых агентов», которые отвечают за организацию проведения операций кредитования ценными бу­магами.

Кредитование ценными бумагами может быть организовано в форме простого предоставления ценных бумаг в кредит или в форме операций репо (продажи ценных бумаг с их обратным вы-

 

 

купом). Суть операции в обоих случаях одна — временный обмен ценных бумаг на обеспечение, выраженное в форме денег и/или других ценных бумаг. Владелец передает бумаги в кредит заемщи­ку, который обязан в соответствии с условиями сделки возвратить эквивалентное количество того же вида бумаг. Заемщик дает обеспечение как гарантию возврата кредитору ценных бумаг (или их эквивалента). Общепринятой считается практика, когда ры­ночная стоимость дисконтируется с учетом необходимости пок­рытия издержек кредитора при реализации обеспечения в случае невыполнения заемщиком своих обязательств.

Ценные бумаги отдаются в кредит на различные сроки или без определения срока, но возвращаются по первому требованию кредитора.

Среди рисков, связанных с рассматриваемым вариантом кре­дитования, можно отметить в первую очередь следующие:

риск потери стоимости ценных бумаг, передаваемых заем­щику. Он может возникнуть в случае, если кредит не обеспечен должным образом или если не может быть выполнена часть опе­рации (например, поставка обеспечения кредитору);

риск незамещения стоимости - риск возникновения убыт­ков у кредитора в случае, если стоимость реализуемого обеспече­ния окажется ниже стоимости ценных бумаг, отданных в кредит;

риск неликвидности - возникает в случае, если заемщик не может выполнить свои обязательства в полном объеме и в огово­ренный срок, а выполняет их позже или не в полном объеме;

рыночный риск - риск возникновения убытков от небла­гоприятных изменений стоимости активов на рынке.


Оцените книгу: 1 2 3 4 5