Название: Финансовый менеджмент - Карасева И.М.

Жанр: Менеджмент

Рейтинг:

Просмотров: 6497


5.3. факторинг как метод финансовой стабилизации предприятия

Одна из новых банковских услуг для российского предприниматель­ства — факторинг. Суть этой услуги заключается в том, что осуществ­ляется выкуп платежных требований у поставщика товаров, работ, ус­луг. Это разновидность банковского кредита.

В соответствии с принятой в 1988 г. Конвенцией о международном факторинге операция считается факторингом в том случае, если она соответствует как минимум двум из четырех признаков:

1) наличие кредитования;

2) ведение бухгалтерского учета поставщика;

3) инкассирование его задолженности;

4) страхование от кредитного риска.

На современном этапе факторинг развивается в универсальную си­стему обслуживания поставщика, включающую услуги бухгалтерско­го, информационного, сбытового, страхового, кредитного, юридиче­ского характера.

В условиях неустойчивости рынка, замедления товарно-денежных потоков в тяжелом положении оказываются поставщики. Безусловно, они могут под отгруженные товары получать банковские кредиты, но риск на получения причитающихся сумм остается.

Деятельность факторинговых компаний и факторинговых отделе­ний банков как раз и призвана решать проблемы рисков уплаты пла­тежей полностью и в срок. Фактор времени имеет огромное значение для эффективного использования оборотных средств. Накопление де­биторской и кредиторской задолженностей только усугубляетпробле­му платежей.

В чем же состоит суть факторинговых операций? Слово «фактор» в переводе с английского означает маклер, посредник, агент. С эконо­мической точки зрения факторинг — это посредническая операция по взысканию денежных средств с должников клиента компаниями или бан­ком, который занимается такими операциями.

Это дает поставщику следующие преимущества:

1) 100\%-ную гарантия, что он получит по всем счетам;

2) обеспечивается лучшее управление кредитом для небольшой ра­стущей компании, чем это могла бы сделать сама компания. Админи-

5.3. Факторинг как метод финансовой стабилизации предприятия

171

страция освобождается от этой обязанности и может сосредоточиться на вопросах улучшения деятельности компании;

3) гарантируются более быстрые и более предсказуемые потоки де­нежных средств;

4) увеличивается доступ к дополнительным финансовым средствам по мере роста компании, потому что наличие финансовых средств со­гласно факторинговому соглашению возрастает пропорционально ро­сту объемов продаж;

5) это приспособляемая и гибкая форма финансирования, которая тесно связана с ежедневными операциями компании и позволяет ей покрывать неожиданно возникающие потребности в денежных сред­ствах или использовать скидки и другие благоприятные возможности, появляющиеся время от времени;

6) элемент предварительной оплаты должен использоваться толь­ко тогда, когда требуются денежные средства, чтобы избежать ненуж­ной выплаты процентов;

7) обеспечивается устойчивое финансовое положение предприятия-поставщика.

Благодаря факторингу у поставщика создаются условия для кон­центрации усилий на основах производственной деятельности. Фи­нансовое положение более устойчиво и освобождается от риска не­платежа.

Факторинг предполагает наличие коммерческого кредита, т.е. креди­та, предоставляемого в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Но здесь всегда есть риск в за­держке платежей покупателем.

Обеспечение решения этой проблемы тесно связано с развитием партнерских связей между фирмой и факторинговыми компаниями. 1 Факторинговая фирма информирует клиентов о платежеспособных покупателях, при желании может брать на себя гарантию за платежи, в том числе в зарубежных странах. Обычно факторинговая фирма берет на себя дополнительный риск неплатежеспособности должника, а также принимает на себя ряд обязательств в пользу клиента (учет бухгалтер­ской дебиторской задолженности, функции финансирования и т.д.).

Факторинг эффективен прежде всего на производственных пред­приятиях и оптовых фирмах, соответственно производящих и сбыва­ющих потребительские товары. Используя факторинговые операции, фирма не только приобретает хорошую репутацию, но и может рас­считывать на скидку за немедленную оплату обычно в размере 2—3 \% от суммы платежа. Поэтому широкое использование коммерческого кредита приводит к необходимости эффективного управления им —

172 Глава 5. Финансовые инструменты в деятельности предприятия

своевременного инкассирования долговых требований для миними­зации потерь от просрочки платежа предотвращения сомнительных долгов. Прибегая к услугам факторинговой фирмы, предприниматель имеет возможность превратить будущий долг в наличные деньги в нуж­ный момент. Финансовое положение предприятия улучшается, со­кращаются издержки по ведению дебиторских счетов и кредитному контролю. И наконец, последнее, но первое по степени важности для предприятия — оно получает возможность использовать услуги фак­торинговой фирмы по предоставлению информации. Динамичное раз­витие факторинга в странах с развитой экономикой свидетельствует о высокой приспособляемости кредитно-финансовых институтов к меняющимся условиям хозяйственной жизни.

Вместе с тем подобное развитие в определенной степени ограничи­вается тем, что на сегодняшний день ни в одной стране мира не принят закон о факторинге. Данные операции регулируются обычно нацио­нальными актами, регистрирующими те или иные аспекты хозяйствен­ной жизни (законами о предпринимательской деятельности, банках, банкротстве и т.д.).

Международная правовая основа факторинга была заложена под­писанной 28 мая 1988 г. в Оттаве (Канада) 55 странами и утвержденной Советом международного института унификации и частного права Конвенцией о международном факторинге. Цели Конвенции — уни­фикация определения факторинга и создание международно-правовых предпосылок для его развития. При этом сохраняются права нацио­нальных факторинговых компаний заключать соглашения с постав­щиками и другими факторинговыми компаниями на собственных ус­ловиях.

В зависимости от специфики факторинговых операций предпри­нимателю необходимо изучать порядок оформления, знать и выпол­нять последствия невыполнения необходимых для его работы всех ви­дов обязательств; следовать нормам Гражданского кодекса РФ. При этом необходимо иметь в виду, что нормы последнего имеют высший приоритет по сравнению с законами и тем более подзаконными акта­ми, регламентирующими дополнительно отдельные виды обязательств по лизинговой деятельности.

Факторинговым обслуживанием впервые занялся банк «ФЕРСТ НЭШЛ БЭНК оф БОСТОН» в 1974 г. для одной из американских про­мышленных компаний. В Западной Европе факторинговые фирмы по­явились в 1960-х гг., но уже 1970-е и 1980-е гг. характеризовались вы­сокими и устойчивыми темпами роста (на 40—50 \%) факторинговых операций во всех развитых странах.

5.3. Факторинг как метод финансовой стабилизации предприятия 173

Факторинговыми услугами занимаются специализированные фак­тор-фирмы и фактор-отделы банков. Во всех случаях банки выступа­ют исполнителями этих услуг.

Для оказания фактор-услуг фактор-фирмы должны иметь в своем распоряжении значительные суммы денежных средств, которые они пускают в дело.

В факторинговых операциях участвуют три стороны: фактор-фир­ма, клиент — поставщик товаров, фирма-покупатель.

В основе фактор-операций лежит соглашение между клиентом и фактор-фирмой, последняя покупает платежные документы клиента и в течение двух-трех дней оплачивает их в размере 70—90 \% стоимо­сти. Остальные 30—10 \% оплачиваются после того, как покупатель оп­латил счета.

Факторинговые услуги предоставляются с условием «без финанси­рования» или «с финансированием». В первом случае клиент фактор-компании, подавший счет-фактуру, получает от последней сумму сче­та фактуры при наступлении срока платежа. Во втором случае клиент может требовать немедленной оплаты вне зависимости от предусмот­ренного срока платежа за товар. В последнем случае фактор-компа­ния предоставляет клиенту кредит.

Осуществлению факторинговой сделки предшествует серьезная аналитическая работа.

Факторинговому обслуживанию не подлежат следующие предпри­ятия:

■ с большим числом дебиторов;

■ занимающиеся спекулятивным бизнесом;

■ производящие нестандартную и узкоспециализированную про­, дукцию;

■ реализующие набор мелкой продукции в розницу;

■ работающие с субподрядчиками и др.

Получив заявку предприятия, фактор-компания внимательно изу­чает финансовое и экономическое состояние потенциального клиен­та, сферу его деятельности, виды реализуемой продукции, конъюнк­туру рынка. Анализу подвергаются балансы за предшествующие три года, отчеты и финансовые показатели, спрос на товары и т.д. Затем компания либо дает согласие, либо отказывается от обслуживания. При согласии клиент передает все счета-фактуры, выставленные покупа­телям. Фактор-компания изучает их тщательно и по каждому дает согласие или несогласие (через два-три дня). Основу факторного фи­нансирования составляет партнерский договор о факторинге, заклю­

174

Глава 5. Финансовые инструменты в деятельности предприятия

ченном на два года. Современный факторинг объединяет целый ряд услуг, которые оказывает клиенту фактор-компания:

1) обработку счетов клиентов;

2) обеспечение их денежными средствами;

3) информирование клиентов о платежеспособности покупателей;

4) берет на себя риски неплатежеспособности покупателей.

В мировой практике стоимость факторинговых услуг складывается из двух элементов: комиссионного вознаграждения за фактор-услуги; процентов, взимаемых при досрочной оплате.

Комиссия составляет 1,5—2 \% от счета-фактуры, по фактор-креди­ту несколько выше обычных банковских процентов по краткосрочным ссудам. При осуществлении факторинговых операций дебиторская за­долженность трансформируется в наличные средства и может быть ис­пользована для производственных целей. У клиента сокращаются из­держки по ведению дебиторских счетов и кредитному контролю.

Как показывает практика и исследования специалистов, факторин­говое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних пред­приятий.

Несмотря на многие преимущества, факторинг не получил в Рос­сии должного развития, в том числе и в сфере малого предпринима­тельства. Это связано не только с неспособностью и нежеланием кре­дитной системы развивать этот вид банковских услуг, но и с незнанием возможностей факторинговых услуг субъектами рыночных отношений.

Выборочные анкетные опросы руководителей малого бизнеса вы­явили следующую картину: на промышленных предприятиях не зна­ли ничего о факторинге 58,2 \%, в торговле — 73,2 \% респондентов.

Из числа слышавших о факторинге почти 40 \% в промышленности и 40 \% в торговле опрошенных желали бы воспользоваться факто­рингом.

Основа осуществления факторинговых операций — договор фак­торинга. Он может быть открытым или закрытым. В последнем случае покупатели не ставятся в известность о наличии фактор-договора.

Заключение договора о полном обслуживании при длительных кон­тактах предусматривает 100\%-ную зашиту клиента. Единственная обязанность поставщика — учет сделок с фактор-фирмой. В данном случае поставщик переуступает фактор-компании все долги своих пла­тельщиков.

Основное преимущество договора о предварительной оплате — ав­томатическое увеличение объема кредитования поставщика со сторо­ны фактор-отдела в зависимости от роста оборота клиента.

5.3. Факторинг как метод финансовой стабилизации предприятия

175

Предварительная оплата предполагает, что фактор-отдел незамед­лительно оплачивает поставщику 80 \% суммы акцептованных покупа­телем счетов, остальные 20 \% — после оплаты счетов.

Сумма предварительных выплат в мировой практике — предмет тщательных расчетов, где отражаются как интересы клиента, так и рис­ки фактор-фирмы.

Существует три метода установления предельных сумм:

1) определение общего лимита каждому плательщику, т.е. устанав­ливается лимит оплаты счетов. Если сумма задолженности платель­щика перед поставщиком превышает сумму лимита, то банк требует, чтобы все суммы платежей поступали в фактор-фирму, а после того, как долги будут уплачены, деньги за поставки поступают непосред­ственно поставщику;

2) определение ежемесячных лимитов отгрузок. В данном случае устанавливается сумма, на которую в течение месяца может быть про­изведена отгрузка товаров одному плательщику;

3) страхование по отдельным сделкам. Этот метод применяется в от­ношении разовых, нерегулярных поставок. Фактор-фирма выплачи­вает поставщику предельную сумму по полной стоимости заказа.

В основе фактор-сделок лежит юридический документ-договор на осуществление фактор-операций.

Интересно, что в этом документе указываются специальные условия:'

1) оговаривается, что факторинговая фирма (банк) несет ответствен­ность за невыполнение договорных обязанностей по поставкам про­дукции;

2) каждый из участников договора должен хранить техническую, коммерческую, финансовую тайны.

Эффективность услуг фактор-фирм на Западе, в США и других стра­нах обеспечивается тем, что они либо принадлежат банкам, либо ра­ботают в тесном контакте с ними. Имея обширную информацию обо всех предприятиях, банки четко отслеживают их недобросовестность и имеют рычаги давления. Если предприятие попадаете «черные спис­ки», оно лишается банковской поддержки во всем мире.

Если фирмы-покупатели готовы немедленно оплатить свои счета, им дается скидка (за 5—10 дней оплаты) в размере 3 \% от стоимости отгрузки.

• Фактор-фирма располагают системой «on line*. Суть ее в том, что фирмы через свою компьютерную систему могут круглосуточно полу­чать информацию о финансовом состоянии их требований: какие сче­та уже оплачены, какие являются срочными. Кодирование информа­ции позволит держать ее в тайне от конкурентов.

176

Глава 5. Финансовые инструменты в деятельности предприятия

Создание механизмов притока капитала в производственный сек­тор — важная составляющая эффективности денежного обращения. При наличии у банковской системы значительных свободных средств существенного расширения кредитования реального сектора эконо­мики не произошло. До настоящего времени ставки банковских про­центов гораздо выше ставок на межбанковском кредитном рынке.

Одна из первоочередных задач совершенного этапа — преодоление кризисов платежеспособности. Основными способами для их преодо­ления могут быть взаимозачеты, использование векселей, использо­вание закладных как платежных инструментов, удешевление кредит­ных ресурсов.

Многолетняя мировая практика показала живучесть факторинга, вы­делила его в самостоятельную нишу на рынке финансовых услуг и отра­ботала немало технологий на основе фактор-инструментов.

У факторинга свое финансовое лицо, свой груз, своя ответствен­ность и своя предпринимательская удача. Фактор-компании, вклю­чая функции взаимозачетов, придают им экономически целесообраз­ный режим действий. Факторинг не только полезен при ограниченных финансовых ресурсах, но и самодостаточен, как новый механизм сни­жения финансовых рисков. Кроме того, он создает условия ускорения движения финансовых потоков.

Для эффективного развития факторингового механизма необходимо:

1) рекомендовать банковским структурам на местах апробировать создание фактор-фирм, фактор-банков по обеспечению факторинго­выми услугами малых и средних предприятий;

2) шире практиковать развитие факторинговых услуг при коммер­ческих банках с использованием универсальной системы финансово­го обслуживания клиентов, при которых фактор-банк принимает на себя не только кредитование, но и бухгалтерское, сбытовое, рекламное, страховое обслуживание клиента с тем, чтобы он мог сосредоточиться на выполнении производственных и торгово-оперативных функций. Финансовое положение предприятия улучшается, оно освобождается от риска возможных неплатежей.

Контрольные вопросы и задания

1. Приведите классификацию затрат на производство и реализа­цию продукции в зависимости от объема производства.

2. Как рассчитывается эффект операционного рычага?

3. Какую роль выполняют пары рентабельности в расчетах финан­совой устойчивости предприятия?

5.3. Факторинг как метод финансовой стабилизации предприятия

177

4. Что характеризует запас финансовой прочности?

5. Что означают понятия «валовая маржа», «вклад», «сумма покры­тия»?

6. Что такое лизинг, и каковы его виды?

7. Охарактеризуйте финансовый лизинг.

8. Каков механизм лизинговых сделок?

9. Как производится расчет лизинговых платежей?

10. Что мешает более интенсивному развитию лизинговых сделок в России?

11. Определите значение факторинга в обеспечении финансовой стабилизации предприятия.

12. Какие услуги оказывает фактор-фирма клиенту?

13. Как происходит организация факторингового обслуживания?

14. На чем строится надежность факторинговых операций?

15. Какова плата за услуги факторинга?

13 Финансовый менеджмент

щ

Гіава 6


Оцените книгу: 1 2 3 4 5