Название: Основы финансового менеджмента - Бланк И. А.

Жанр: Менеджмент

Рейтинг:

Просмотров: 12233

Ожидаемая [неблагоприятностьЇнеопределенность] последствий   д последствий

Рисунок 17.1. Основные характеристики категории финансо­вого риска.

Экономическая природа. Финансовый риск про­является в сфере экономической деятельности предпри­ятия, прямо связан с формированием его прибыли и характеризуется возможными экономическими его по­терями в процессе осуществления финансовой деятель­ности. С учетом перечисленных экономических форм своего проявления финансовый риск характеризуется как категория экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий, связанных с осуществлением хозяйственного процесса.

Объективность проявления. Финансовый риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия; он сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления его

9П1

финансовой деятельности. Хотя ряд параметров финан­сового риска зависят от субъективных управленческих решений, объективная природа его проявления остает­ся неизменной.

Вероятность реализации. Вероятностность катего­рии финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности пред­приятия. Степень этой вероятности определяется дей­ствием как объективных, так и субъективных факторов, однако вероятностная природа финансового риска яв­ляется постоянной его характеристикой.

Неопределенность последствий. Эта характерис­тика финансового риска определяется недетерминиру-емостью его финансовых результатов, впервую очередь, уровня доходности осуществляемых финансовых опе­раций. Ожидаемый уровень результативности финансо­вых операций может колебаться в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Иными словами, финансовый риск может сопровождаться как су­щественными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

Ожидаемая неблагоприятность последствий. Хотя, как было отмечено выше, последствия проявления финан­сового риска могут характеризоваться как негативны­ми, так и позитивными показателями результативности финансовой деятельности, этот риск в хозяйственной практике характеризуется и измеряется уровнем возмож­ных неблагоприятных последствий. Это связано с тем, что ряд крайне негативных последствий финансового риска определяют потерю не только дохода, но и капи­тала предприятия, что приводит его к банкротству (т.е. к необратимым негативным последствиям для его дея­тельности).

Вариабельность уровня. Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности пред­приятия не является неизменным. Прежде всего, он существенно варьирует во времени, т.е. зависит от про­должительности осуществления финансовой операции, т.к. фактор времени оказывает самостоятельное воздей­ствие на уровень финансового риска (проявляемое че­рез уровень ликвидности вкладываемых финансовых средств, неопределенность движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.). Кроме того, по­казатель уровня финансового риска значительно варьи­рует под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоян­ной динамике.

7. Субъективность оценки. Несмотря на объектив­ную природу финансового риска как экономического явления основной оценочный его показатель — уровень риска — носит субъективный характер. Эта субъектив­ность, т.е. неравнозначность оценки данного объектив­ного явления, определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров, их опыта в сфере риск-менедж­мента и другими факторами.

Рассмотренные характеристики категории финансо­вого риска позволяют следующим образом сформулиро­вать его понятие:

Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситу­ации неопределенности условий осуществления его фи­нансовой деятельности.

Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием и в целях осуществления эф­фективного управления ими классифицируются по сле­дующим основным признакам (рис. 17.2):

1. По видам. Этот классификационный признак финансовых рисков является основным параметром их дифференциации в процессе управления. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представле­ние о генерирующем его факторе, что позволяет "привя­зать" оценку степени вероятности возникновения и разме­ра возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора. Видовое разно­образие финансовых рисков в классификационной их системе представлено в наиболее широком диапазоне. При этом следует отметить, что появление новых финансовых технологий, использование новых финансовых инструмен­тов и другие инновационные факторы будут соответст­венно порождать и новые виды финансовых рисков.

плл