Название: Основы финансового менеджмента - Бланк И. А.

Жанр: Менеджмент

Рейтинг:

Просмотров: 12145


Этапы осуществления экспресс-диагностики банкротства

 

 

 

АЛ | СИСТЕМА ЭКСПРЕСС-ДИАГНОСТИКИ

Щ. I. БАНКРОТСТВА

Оценка кризисных факторов финансового разви­тия и прогнозирование возможного банкротства пред­приятия осуществляются задолго до проявления его явных признаков. Такая оценка и прогнозирование явля­ются предметом диагностики банкротства, характеризу­ющей в концентрированном виде содержание первых трех направлений формирования и реализации политики ан­тикризисного финансового управления предприятием.

Диагностика банкротства представляет собой систе­му целевого финансового анализа, направленного на вы­явление параметров кризисного развития предприятия, генерирующих угрозу его банкротства в предстоящем пе­риоде.

В зависимости от целей и методов осуществления диагностика банкротства предприятия подразделяется на две основные системы:

систему экспресс-диагностики банкротства;

систему фундаментальной диагностики банкрот­ства.

В этом разделе рассматривается содержание системы экспресс-диагностики банкротства, осуществляемой на предприятии.

Экспресс-диагностика банкротства характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финан­сового развития предприятия, осуществляемой на базе данных его финансового учета по стандартным алгорит­мам анализа.

Основной целью экспресс-диагностики банкротства является раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и предварительная оценка масшта­бов кризисного его состояния.

Экспресс-диагностика банкротства осуществляется по следующим основным этапам (рис. 20.1):

276

Определение объектов наблюдения „кризис­ного поля", реализующего угрозу банкротства предприятия

 

формирование системы индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия

Анализ отдельных сторон кризисного финан­сового развития предприятия, осуществляе­мый стандартными методами

Предварительная оценка масштабов кризис­ного финансового состояния предприятия

Рисунок 20.1. Основные этапы осуществления экспресс-ди­агностики банкротства предприятия.

Определение объектов наблюдения "кризисного поля", реализующего угрозу банкротства предприятия.

Опыт показывает, что в современных экономических условиях практически все аспекты финансовой деятель­ности предприятия могут генерировать угрозу его бан­кротства. Поэтому система наблюдения "кризисного поля" должна строиться с учетом степени генерирова­ния этой угрозы путем выделения наиболее существен­ных объектов по этому критерию. С этих позиций сис­тема наблюдения "кризисного поля" предприятия может быть представлена следующими основными объектами (рис. 20.2):

Формирование системы индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия. Система таких индикаторов формируется по каждому объекту наблюдения "кризис­ного поля". В процессе формирования все показатели-индикаторы подразделяются на объемные (выражаемые абсолютной суммой) и структурные (выражаемые от-

277

Чистый денежный поток предприятия

Рыночная стоимость предприятия

Система важнейших индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия в разрезе отдельных объектов наблюдения „кризисного поля"

 

Подпись: ОБЪЕКТЫ НАБЛЮДЕНИЯ КРИЗИСНОГО ПОЛЯ-ПРЕДПРИЯТИЯ

 

 

 

 

Подпись: Уровень концентрации финансовых
операций в зонах повы¬шенного риска




Состав текущих затрат предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

Структура капитала предприятия

 

Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения

 

Объекты

Показатели-индикаторы

наблюдения "кризисного поля"

Объемные

Структурные

1

2

3

© чистый

ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ПРЕДПРИЯТИЯ

1.         Сумма чистого денежного пото- ка по предприя- тию в целом

2.         Сумма чистого денежного пото- ка по операци- онной деятель- ности предпри- ятия

1.         Коэффициент до- статочности чистого денежного потока

2.         Коэффициент лик- видности денежного потока

3.         Коэффициент эф- фективности денеж- ного потока

4.         Коэффициент ре- инвестирования чи- стого денежного по- тока

® РЫНОЧНПЯ

стоимость

ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Сумма чистых активов предпри­ятия по рыноч­ной стоимости

1. Рыночная стоимость предприятия по ко­эффициенту капита­лизации прибыли

® структуро кппитппп

ПРЕДПРИЯТИЯ

1.         Сумма собст- венного капита- ла предприятия

2.         Сумма заем- ного капитала предприятия

1.         Коэффициент ав- тономии

2.         Коэффициент фи- нансирования (коэф- фициент финансово- го левериджа)

3.         Коэффициент дол- госрочной финансо- вой независимости

 

1 2

з - ■•

® состав Финансовых

обязптепьств предприятия по срочности погашения

1.         Сумма долго- срочных финан- совых обязатель- ств

2.         Сумма крат- косрочных фи- нансовых обяза- тельств

3.         Сумма финан- сового кредита

4.         Сумма товар- ного (коммер- ческого) кредита

5.         Сумма внут- ренней креди- торской задол- женности

1.         Коэффициент со- отношения долго- срочных и кратко- срочных финансовых обязательств

2.         Коэффициент со- отношения привле- ченного финансово- го и товарного кре- дита

3.         Коэффициент неот- ложных финансовых обязательств в общей их сумме

4.         Период обраще- ния кредиторской задолженности

® состав

активов

предприятия

1.         Сумма внеобо- ротных активов

2.         Сумма оборот- ных активов

3.         Сумма деби- торской задол- женности — все- го, в т.ч. просро- ченной

4.         Сумма денеж- ных активов

1.         Коэффициент ма- невренности активов

2.         Коэффициент обес- печенности высоко- ликвидными актива- ми

3.         Коэффициент обес- печенности готовы- ми средствами плате- жа

4.         Коэффициент те- кущей платежеспо- собности

5.         Коэффициент аб- солютной платежес- пособности

 

1

2

3

 

 

6.         Коэффициент со- отношения дебитор- ской и кредиторской задолженности

7.         Период обраще- ния дебиторской за- долженности

8.            Продолжительность операционного цик- ла

® состав текущих затрат

предприятия

1.         Общая сумма текущих затрат

2.         Сумма посто- янных текущих затрат

1.         Уровень текущих затрат к объему реа- лизации продукции

2.         Уровень перемен- ных текущих затрат

3.         Коэффициент опе- рационного леверид- жа

® уровень концентрпции

Финансовых

оперпций в зоне

повышенного

рискп

 

1.         Коэффициент вло- жения капитала в зо- не критического рис- ка

2.         Коэффициент вло- жения капитала в зо- не катастрофического риска

 

В процессе анализа отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия используются сле­дующие стандартные его методы:

горизонтальный (трендовый) финансовый анализ;

вертикальный (структурный) финансовый анализ;

сравнительный финансовый анализ;

 

OR1

Подпись: U Ч
О
и, О
СО
о о я
се Я Я
■в-
СЄ СЄ
Подпись: Ч Я о-<ианализ финансовых коэффициентов;

анализ финансовых рисков;

интегральный финансовый анализ, основанный на "Модели Дюпона".

4. Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия. Такая оценка прово­дится на основе анализа отдельных сторон кризисного развития предприятия за ряд предшествующих этапов. Практика финансового менеджмента использует при оценке масштабов кризисного финансового состояния предприятия три принципиальных характеристики:

легкий финансовый кризис;

глубокий финансовый кризис;

финансовая катастрофа.

При необходимости каждая из этих характеристик может получить более углубленную дифференциацию.

В таблице 20.2 приведен пример предварительной оценки масштабов кризисного финансового состояния предприятия по основным индикаторам отдельных объек­тов наблюдения "кризисного поля".

Система экспресс-диагностики банкротства обес­печивает раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и позволяет принять оператив­ные меры по их нейтрализации. Ее предупредительный эффект наиболее ощутим на стадии легкого финансо­вого кризиса предприятия. При иных масштабах кри­зисного финансового состояния предприятия она обя­зательно должна дополняться системой фундаментальной диагностики.


Загрузка...

Оцените книгу: 1 2 3 4 5


Загрузка...