Название: Финансы организаций - Гаврилова А. Н.

Жанр: Финансы

Рейтинг:

Просмотров: 9482


2.3. прогнозирование вероятности банкротства предприятия

Одной из целей финансового прогнозирования является свое­временное выявление признаков банкротства предприятия. Про­цесс банкротства, т. е. признание предприятия неплатежеспособ­ным, регулируется государством специально издаваемыми за­конодательными актами и правительственными документами. В Российской Федерации основным актом, регулирующим поря­док и условия осуществления мер по предупреждению несостоя-

 

тельности (банкротства), порядок и условия проведения проце­дур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособ­ности должника удовлетворить в полном объеме требования кре­диторов, является Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".

В соответствии с указанным законом несостоятельность (банк­ротство) — признанная арбитражным судом неспособность дол­жника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уп­лате обязательных платежей (налогов, сборов и иных обязатель­ных взносов в бюджет соответствующего уровня и государствен­ные внебюджетные фонды).

В международной практике признаки банкротства разделяют на две группы [47].

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкрот­ства в недалеком будущем:

повторяющиеся существенные потери в основной деятель­ности, выражающиеся в хроническом спаде производства, со­кращении объема продажи хронической убыточности;

наличие хронически просроченной кредиторской и деби­торской задолженности;

низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;

увеличение до/опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

дефицит собственного оборотного капитала;

систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой про­дукции;

использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

падение рыночной стоимости акций предприятия;

снижение производственного капитала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные зна­чения которых не дают основания рассматривать текущее фи­нансовое состояние как критическое, но сигнализируют о воз­можности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одно­го конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или сбыта;

потеря ключевых контрагентов;

недооценка обновления техники и технологии;

потеря опытных сотрудников аппарата управления;

вынужденные простои, неритмичная работа;

неэффективные долгосрочные соглашения;

недостаточность капитальных вложений и т. д.

К достоинствам рассмотренной системы индикаторов возмож­ного банкротства можно отнести системный и комплексный подхо­ды, а к недостаткам — более высокую степень сложности приня­тия решения в условиях многокритериальной задачи, информа-тивный характер рассчитанных показателей, субъективность про­гнозного решения. Поэтому для диагностики вероятности банкрот­ства часто используются упрощенные подходы, основанные на применении ограниченного круга показателей, интегральных по­казателей, рейтинговых оценок на базе рыночных критериев фи­нансовой устойчивости предприятий, гракторных регрессионных и дискриминантных моделей и др.

Согласно действующему законодательству о банкротстве, предприятие считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, если оно не исполнило свои обязательства в течение трех месяцев. Это относится как к денежным обязательствам по гражданско-правовым сделкам, так и к обязательным платежам (налогам, сборам, обязательным взно­сам). Условием для возбуждения дела о банкротстве в арбитраж­ном суде является наличие задолженности в сумме не менее 100 тыс. руб.

При возбуждении дела о банкротстве на основании заявления должника по результатам рассмотрения арбитражным судом обо­снованности требований кредиторов к неплатежеспособному пред­приятию могут быть применены следующие процедуры:

наблюдение — процедура банкротства, применяемая к дол­жнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составле­ния реестра требований кредиторов и проведения первого собра­ния кредиторов;

финансовое оздоровление — процедура банкротства, приме­няемая к должнику в целях восстановления его платежеспособ­ности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;

 

внешнее управление — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности;

конкурсное производство — процедура банкротства, при­меняемая к должнику, признанному банкротом, в целях сораз­мерного удовлетворения требований кредиторов;

мировое соглашение — процедура банкротства, применяе­мая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем дости­жения соглашения между должником и кредиторами;

Во время первой стадии — наблюдения — деятельность орга­низации-должника продолжается в обычнрм порядке. Введение наблюдения автоматически не отстраняет руководителя должни­ка. Это может сделать только арбитражный суд по ходатайству временного управляющего (в случае нарушения руководителем требований закона). На этой стадии проводится первое собрание кредиторов. Кредиторы получают информацию о финансовом со­стоянии должника.

Если наблюдение не приводит к восстановлению платежеспо­собности должника, то вводится вторая стадия банкротст­ва — финансовое оздоровление. Причем с ходатайством о введе­нии этой стадии могут выступить учредители или собственники имущества должника. На этой стадии принимается план финан­сового, оздоровления и график погашения задолженности. План может предусматривать конкретные мероприятия по восстанов­лению платежеспособности должника. Например, привлечение средств внешнего инвестора.

Если стадия финансового оздоровления не приносит резуль­тата, то начинается следующая стадия — внешнего управления. На этой стадии прекращаются полномочия руководителя долж­ника и управление делами полностью переходит к внешнему уп­равляющему. Внешний управляющий должен попытаться сохра­нить предприятие и не довести его до ликвидации. При этом план внешнего управления может включать следующие мероприятия:

перепрофилирование производства;

закрытие нерентабельных производств;

взыскание дебиторской задолженности;

уступка прав требования должника;

размещение дополнительных акций должника и т. д.

В качестве одной из мер восстановления платежеспособности предприятия предусматривается дополнительную эмиссию акций.

Если эта стадия не приносит результата, то вводится конкурс­ное производство, т. е. продажа предприятия.

 


Оцените книгу: 1 2 3 4 5