Название: Финансы организаций - Гаврилова А. Н.

Жанр: Финансы

Рейтинг:

Просмотров: 9411


7.6. операционный рычаг как инструмент планирования прибыли от продаж

Операционный рычаг является эффективным инструментом, позволяющим оперативно реагировать на динамику спроса и при­нимать решения, связанные с изменениями финансового резуль­тата от продаж

Механизм применения операционного рычага при планирова­нии прибыли зависит от Того, какие факторы воздействуют на ее изменение в плановом периоде по сравнению с базисным: динамика цен, натурального объема продаж, уровень перемен­ных или постоянных затрат. На практике прибыль растет или снижается под влиянием одновременного действия нескольких факторов. Но при планировании прибыли важное значение имеют степень и направление воздействия на прибыль каждого фактора Динамика выручки от продаж в результате снижения или роста цен на продаваемую продукцию сказывается на величине прибы­ли иначе, чем динамика выручки в результате увеличения или уменьшения натурального объема продаж

Если изменение спроса на продукцию выражается только через изменение цен, а натуральный объем продаж остается на базисном уровне, то вся сумма прироста или уменьшения вы­ручки от продаж одновременно становится суммой прироста или снижения прибыли.

Если сохраняются базисные цены, но изменяется натураль­ный объем продаж, то рост илиснижение прибыли — это по сумме рост или снижение выручки, уменьшенный на соответ­ствующее изменение величины переменных затрат.

Следовательно, изменение цен в большей степени отражает­ся на динамике прибыли от продаж, чем изменение натурально­го объема продаж. Выше было показано, что операционный рычаг — это измеритель превышения темпов динамики прибы­ли над темпами динамики выручки. Поэтому, не делая никаких расчетов, можно утверждать следующее: показатель операцион­^         ^         

ного рычага при изменении выручки только за счет цен всегда будет выше, чем при изменении выручки только за счет нату­рального объема продаж.

Это означает, что операционный рычаг выражается не од­ним, а несколькими показателями, из которых один рассчиты­вается, когда в плановом периоде изменяется только натураль­ный объем продаж, второй — когда меняются только цены на реализуемую продукцию, третий — когда изменяются пере­менные затраты, четвертый — при изменении величины по­стоянных затрат предприятия.

Формализация расчета каждого вида базируется на методе прямого счета прироста выручки от продаж и прибыли (или их снижения) в плановом периоде.

Введем условные обозначения:

В„ро = В"е"ХЦедо — базисная величина выручки от продаж; C^pq — Спер*В"* — базисные переменные затраты;

jj          — темп изменения цен на реализуемую Про-

теї

_ Цед1 ~Цед0

ТЦ =

 

дукцию в плановом периоде по сравнению с базисным, коэф.;

TfH.e. _ дН.е.

грин.е. _ Д| Др

1D    —       не       — темп изменения натурального объема

продаж в плановом периоде по сравнению с базисным, коэф.;

А5^р = Вт — В^ — абсолютный прирост (уменьшение) вы­ручки от продаж;

А/7р„ = ПрПі — ПрПо — абсолютный прирост (уменьшение) при­были от продаж

 

При изменении в плановом периоде только цен реализации:

АВгч>=АПпр = Вгч>оХТЦ. (7.46)

Учитывая (7.46), темп прироста (снижения) выручки от про­даж составит: <

AB,V_B/VXTII (?47) Я я

Темп прироста (снижения) прибыли от продаж соответствен­но составит:

 

П    ' п

про **пр0

(7.48)

 

 

 

свор - в^ хтц в^хтц - в^ - хв"

гт         В         17 17

"Ро      "Ро      "Ра «Ро

(7.49)

 

Ценовой операционный рычаг равен отношению базисной вы­ручки к базисной прибыли от продаж. Это подтверждается логи­кой предыдущего изложения: поскольку в данном случае при­рост (уменьшение) выручки равен приросту (уменьшению) при­были, темп изменения первой показывает, во сколько раз базис­ная величина выручки больше базисной величины прибыли. Ме­ханизм ценового операционного рычага работает и в случаях убы­точности продаж в базисном или плановом периоде.

Пример 7.12. Применение ценового операционного рычага при расчете плановой прибыли от продаж.

Вариант 1. Базисные данные: цена единицы изделия — 500 руб., объем продаж — 200 тысед, переменные затраты — 6000 тыс. руб., постоянные затраты — 3000 тыс. руб., прибыль от про­даж — 1000 тыс. руб.

Определим силу воздействия ценового операционного рычага:

СВОР, = 500x200 ц'д 1000

Возможные ситуации планового периода.

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 5\% за счет повышения цен. Следовательно, прибыль возрастет на 50\% (5\% X 10 = 50\%) и составит 1 500 тыс. руб.

Ситуация Б. Выручка от продаж снижается на 20\% за счет снижения цен. Следовательно, прибыль снизится на 200\% (-20\% X 10 = -200\%). Поскольку темп снижения прибыли превы­шает 100\%, прибыль превращается в убыток.

Темп снижения прибыли на уровне 200\% означает, что сумма ее снижения равна —200 тыс. руб., а убыток составит: 1000 — 2000 = -1000 тыс. руб.

Ситуация Б, в частности, дает возможность ответить на воп­рос, каково максимально допустимое снижение цен, чтобы про­дажи не стали убыточными, т. е. чтобы выручка была не ниже критической. Иными словами, прибыль не должна уменьшиться более чем на 100\%. В рассматриваемом примере, когда СВОРт = 10, цены можно снизить не более чем на 10\%.

Вариант 2. Базисные данные (тыс. руб.): выручка от про­даж — 8000, переменные затраты — 6000, постоянные затраты — 3000, прибыль от продаж составила 1000.

СВОРЦед — -8 (в данном хлучае отрицательный знак имеет значение для правильности расчетов). Возможные ситуации пла­нового периода.

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 10\%. При этом убыток снижается на 80\% (10\% х (-8) = -80\%), или на 800 тыс. руб.: -1000 х (-80 : 100) = 800 тыс. руб. Убыток в плано­вом периоде составит 200 тыс. руб. Чтобы обеспечить безубыточ­ность продаж, цены должны быть повышены не на 10\%, а на 12,5\%: 12,5\% х (-8) = -100\%. Тогда убыток базисного периода будет ликвидирован полностью, а не частично.

Ситуация Б. Выручка от продаж снижается на 10\% за счет снижения цен. При этом убыток увеличится на 80\% (-10\% х (-8) = = 80\%), или на 800 тыс. руб., и составит 1800 тыс. руб.

Таким образом, используя показатель ценового операционного рычага, можно определить финансовый результат от продаж пла­нового периода (с положительным или отрицательным знаком).

При изменении в плановом периоде только объема продаж темп прироста (снижения) выручки от продаж составит:

 

ьв^ _впрохтв

н.е.

(7.50)

 

В R

"пр0 ппр0

Абсолютное изменение прибыли от продаж составит:

ДЛ^ = Вт хТВне -СтРо хТВне = ТВ"ех{вт -СтРо). (7.51)

Учитывая (7.51), темп прироста (снижения) прибыли от про­даж соответственно равен:

дл„_га-х(^о-с^) (752)

 

Выразим силу воздействия операционного рычага по объему продаж (СВОР,?, ) ■

СВОР      = ТВ"Х^о     С"9о)+ВЧЬХТВ"*' _ В«Ро    СжРо    (? 53)

в"'*'     П         R П

1лрпа  "пр0 11про

Учитывая (7.28):

В^-С^ _м0ХВне- М„

СВОРй„, =     = —     = ^ • (7-54)

п        п п

Следовательно, натуральный операционный рычаг — это отношение выручки от продаж базисного периода, уменьшенной на величину переменных затрат того же периода, к базисной прибыли от продаж, или отношение маржинальной прибыли к операционной прибыли в базисном периоде.

С помощью показателя натурального операционного рычага рассчитывается плановая прибыль от продаж при условии из­менения в плановом периоде только натурального объема про­даж.

Пример 7.13. Применение натурального операционного рыча­га при расчете плановой прибыли от продаж

Вариант 1. Базисные данные (тыс. руб.): выручка от про­даж — 10 ООО, переменные затраты — 6000, постоянные затра­ты — 3000, прибыль от продаж — 1000. Определим силу воздей­ствия натурального операционного рычага:

10000 - 6000 , CBOPg.. =      1000 =4.

Возможные ситуации планового периода:

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 5\% в результате соответствующего роста натурального объема продаж. Следовательно, прибыль от продаж вырастет на 20\% (5\% х 4 = = 20\%) и составит 1200 тыс. руб.

Ситуация Б. Выручка от продаж уменьшается на 20\% за счет соответствующего снижения натурального объема продаж. Прибыль снизится на 80\% (20\% X 4 = 80\%) и составит 200 тыс. руб. Если бы натуральный объем продаж уменьшился более чем на 25\%, продажи стали бы убыточными, так как уменьшение прибыли превысило бы 100\%.

Вариант 2. Базисные данные (тыс. руб.): выручка от про­даж — 8 000, переменные затраты — 6000, постоянные затра­ты — 3000, прибыль от продаж — 1000. Определим силу воздей­ствия операционного рычага по объему производства:

8000 - 6000

свор*-=^I5ob—=-г-

Возможные ситуации планового периода:

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 10\%. Убы­ток снижается на 20\% (10\% х (-2) = -20\%), или на'200 тыс. руб.: -1000 х (-20 : 100)= 200 тыс. руб. Убыток в плановом периоде будет равен 800 тыс. руб. Чтобы обеспечить безубыточность про­даж, натуральный объем продаж должен увеличиться не менее чем на 25\% (25\% X (-4) = -100\%).

Ситуация Б. Выручка от продаж снижается на 10\% за счет снижения натурального объема продаж. Тогда убыток вырас­тет на 40\% и составит 1400 тыс. руб. вместо 1000 тыс. руб.: (-10\% х (-4) = 40\%); 1000 х (140 : 100)= 1400 тыс. руб.

Таким образом, сравнивая результаты расчетов на основе це­нового и натурального операционного рычага, можно сделать , следующие выводы:

Чем выше показатели операционного рычага обоих видов, тем большим колебаниям подвержена прибыль при одинаковом изменении выручки от продаж Поэтому при высоком операцион­ном рычаге снижение выручки от продаж чаще может привести к убыточности продаж, чем при низком его уровне.

Большая разница уровней ценового и натурального опера­ционного рычага отражает относительно сильное влияние дина­мики переменных затрат на динамику прибыли от продаж При росте выручки за счет натурального объема продаж увеличение прибыли значительно меньше, чем при увеличении цен. И наобо­рот, снижение выручки в форме уменьшения натурального объе­ма продаж приводит к лучшему финансовому результату, чем снижение цен.

Применение показателей операционного рычага при плани­ровании выручки и прибыли от продаж позволяет без специаль­ных расчетов определять максимально возможное снижение вы­ручки для сохранения безубыточности продаж или минимально необходимый рост выручки для ликвидации убытка от продаж.

Однако в реальных условиях происходит одновременное из­менение и цен, и натурального объема продаж, причем оба фак­тора могут действовать и в одном, и в противоположных направ­лениях. Необходимо использовать оба вида операционного рычага для планирования финансового результата от продаж именно при таких условиях. Если производить расчет без использования опе­рационного рычага, то его формализация выглядит следующим образом (используем обозначения, данные выше):

=Пт-Пт = ВГ9>х{ + ТЦ)х^+ТВне)-Стрх

х (l+ТВне')- cmcm - (в^ - стрк - с mcmo).

Алгебраическим преобразованием получаем: ДЛ^ =Вт хТЦх(і + ТВ"е)+ТВне х(^о -0=

=bVo хщ х (і+тв"*)+ твН£ хма. (7'55)

 

Формула (7.55) позволяет рассчитать без использования пока­зателей операционного рычага сумму прироста (уменьшения) прибыли в плановом периоде по сравнению с базисным. Она по­зволяет также назвать факторы,увеличивающие или уменьша­ющие прирост прибыли. Но использование показателей опера­ционного рычага обеспечивает большую четкость в выявлении этих факторов и управлении ими. Если на основании формулы (7.55) рассчитать темп изменения прибыли от продаж в плановом периоде по сравнению с базисным, то формула примет следую-' щий вид:

 

Таким образом, исходя из формул (7.49) и (7.53), получаем: = СВОРЦедхТЦх^ + ТВне)+СВОРв„ хТВ"''". (7.57)

л*

Формулы (7.56)—(7.57) позволяют решать следующие задачи в процессе планирования финансового результата от продаж:

Расчет темпов и направления изменения финансового ре­зультата от продаж -

Целенаправленное изменение планового финансового резуль­тата от продаж путем корректировки каждого индекса в преде­лах имеющихся практических возможностей.

Определение необходимого темпа изменения цены или объе­мов продаж при заданном уровне одного из показателей, обеспе­чивающего получение заданной величины прибыли от продаж

Определение темпов изменения цены и объема продаж, обеспечивающих критический объем продаж, т.е. нулевую при­быль в плановом периоде.

Пример 7.14. Расчет темпов и направления изменения опера­ционной прибыли.

Вариант 1. Исходные данные: Сила воздействия ценового операционного рычага СВОРЦеа = 8, сила воздействия натураль­ного операционного рычага СВОР™- = 5. Темп снижения цен со­ставил 5\%, т.е. ТЦ = -0,05. Натуральный объем продаж увеличи­вается на 7\%, т.е. ТВ** = 0,07. Определить темп и направление изменения операционной прибыли:

 

Ш„р: П„ро х 100 = (8 х (-0,05) (1 + 0,07) + 5 х 0,07) х 100 = = (-0,428 + 0,35) х 100 = -7,8\%.

Следовательно, при заданной плановой ситуации прибыль от продаж снизится на 7,8\% по сравнению с базисным периодом При таком методе расчета темпов изменения финансового ре­зультата от продаж не имеют значения базисные данные, а важны только уровни обоих видов операционного рычага.

Проверим методом прямого счета полученный результат.

Базисные данные по предприятию А (тыс. руб.): выручка от продаж — 12 000, совокупные переменные затраты — 4500, постоянные затраты — 6000, прибыль от продаж — 1500, СВОРт = 8, СВОР™ = 5, т.е. условия, принятые в расчете по формуле, соблюдены. Операционная прибыль планового периода составит:

 

12 000 х 0,95 х 1,07 - 4500 X 1,07 х 6000 = 1383 тыс. руб.

 

Темп изменения прибыли: ((1383 - 1500): 1500) х 100 = -7,8\%. Результат прямого счета совпал с результатом расчета по формуле (7.57).

Вариант 2. Исходные данные: СВОРЦед = 8; СВОР™ = -5 (т.е. в базисном периоде продажи убыточны); ТЦ = 0,05; ТВ"е = -0,03).

Изменение финансового результата в плановом периоде со­ставит:

: Пт х 100 = [-8 х 0,05 х 0,97 + (-5) (-0,03)] х 100 = = (-0,388 + 0,15) х 100 = -23,8\%.

В данном случае отрицательный знак означает снижение убыт­ка на 23,8\%.

Проверим правильность расчетов с использованием метода прямого счета:

12 000 х 1,05 X 0,97 - 4500 х 0,97 - 9000 = -1143 тыс. руб.; (-1143 - (-1500)) : (-1500) х 100 = -23,8\%.

Пример 7.15. Целевое планирование прибыли от продаж по­средством корректировки темпов изменения цены и объема про­даж в пределах имеющихся практических возможностей. СВОРЦед = 10; СВОР™ = 5. В плановом периоде предполагается возможность увеличения натурального объема продаж на 5\% при снижении цен на 7\%. По формуле (7.52) находим процент изме­нения прибыли от продаж (в базисном периоде продажи рента­бельны):

 

: Пт х 100 = [10 х (-0,07) х 1,05 + 5 х 0,05] х 100 = -48,5\%.

 

Предприятию можно снизить прибыль от продаж не более чем на 20\%. При сохранении текущего темпа изменения нату­рального объема продаж темп изменения цен должен быть мень­ше, чем планируется. Примем темп изменения цен, обеспечива­ющий снижение прибыли не более чем на 20\%, за х. Тогда:

 

АЛ^, -М^ х 100 = (10 х х х 1,05 + 5 х 0,05) х 100 = -20\%; х = -4,286\%.

Следовательно, чтобы получить плановую прибыль от про­даж не меньше необходимой предприятию величины, цены дол­жны снизиться не на 7\%, а не более чем на 4,286\% .

Предположим теперь, что темп изменения цен не меняется, а можно регулировать лишь темп изменения натурального объема продаж, который и принимается за х. Уравнение будет иметь следующий вид:

АЯ^,: Пт х 100 = [10 х (-0,07) (1 + х) + 5 х х] х 100 = -20\%; ж = 11,63\%.

При снижении цен на 7\% натуральный объем продаж должен вырасти на 11,63\%, чтобы обеспечить сохранение прибыли от продаж на уровне, не ниже допустимого для предприятия.

Пример 7.16. Определение необходимых темпов изменения цены или объемов продаж, обеспечивающих получение заданной величины прибыли от продаж Данная задача близка по содер­жанию к предыдущей, однако в ней есть свои особенности. При заданной сумме (а следовательно, и заданном темпе прироста) прибыли показатели взаимозависимы. Из формулы (7.57) опреде­лим ТЦ и ТВие-:

^^-СВОРв»ехТВ"е

ТЦ = —^         г          г—, (7.58)

СВОРцХ^ + ТВ"*)

 

Л#

            ^-СВОРцХЩ

П

ТВ"е = (7.59)

СВОРЦед*ТЦ + СВОРв„е

 

Вариант 1. Допустим, СВОРЦед =10, СВОР™ = 5, Ml^/lJ^ =

= 0,15, или 15\%. Известно, что ТВ"е = 0,1.

По формуле (7,58) определим ТЦ, обеспечивающий прирост прибыли на 15\%:

 

ТЦ = (0,15 - 5 х 0,1) : [10 х(1 + 0,1)] = -0,0318 = -3,18\%.

Это означает, что при увеличении натурального объема про­даж на 10\% цены могут снизиться не более чем на 3,18\%; боль­шее снижение цен не позволит обеспечить заданный прирост при­были.

Вариант 2. При тех же уровнях операционного рычага пред­приятию в плановом периоде необходимо обеспечить прибыль от продаж, равную базисной. Одновременно предполагается сниже­ние цен на 10\%, т.е. Тц = -0,1. Определим темп изменения нату­рального объема продаж:

 

ТВп.е. = [о - Ю х (-0,1)] : [10 х (-0,1) + 5] = 0,25 = 25\%.

 

При увеличении натурального объема продаж менее чем на 25\% плановая прибыль от продаж будет меньше базисной.

Вариант 3. В базисном периоде продажи убыточны. CBjOP^ = = -10; СВОР^е = -5. Необходимо сумму убытка от продаж в плановом периоде сократить на 50\%, т. е. на -0,50. Натуральный объем продаж по плану возрастает на 15\%, т.е. ТВ"е = 0,15. Опре­делить темп изменения цены, обеспечивающий достижение за­данной цели.

Расчет произведем по формуле (7.58):

 

ТЦ = [-0,5 - (-5) х 0,15] : [(-10) х 1,15] = -0,0217 = -2,17\%.

 

Темп снижения цен не должен превышать 2,17\%.

Пример 7.17. Определение необходимых темпов изменения цены или объемов продаж, обеспечивающих критический объем продаж (точку безубыточности). Независимо от того, были в ба­зисном периоде продажи прибыльны или убыточны, критичес­кий объем продаж означает получение нулевой прибыли от про­даж в плановом периоде, т.е. Пт =0. В данном случае темп изменения прибыли от продаж выражается следующим образом:

 

= Пт   Пті = О        = ^ ^      _іоо\% (7

Поэтому формулы расчета темпов изменения цены и объемов продаж для нахождения критического объема продаж определя­ются на основе формул (7.58)—(7.59) с учетом (7.60):

--сворк»,хТВИе ТЦ   =  4          г,         (7.61)

чкр    сворЦедх(і + твие)

=   --сворцхтц           (7 62)

кр сворцедхтц+сворв»<

где ТЦкр — темп изменения цен, обеспечивающий критический объем продаж, при заданном тВ"£',

ТВнКр' — темп изменения натурального объема продаж, обес­печивающий безубыточный объем продаж, при заданном ТЦ .

 

Вариант 1. СВОРЦед = 10; СВОР™ = 5. Следовательно, в базисном периоде продажи были прибыльны. Предполагаемый на плановый период ТЦ = -0,03 = 3\%. Рассчитаем по формуле (7.62)

 

ТВ"р= [-1 - Ю (-0,03)] : [10 х (-0,03) + 5] = -0,149 = -14,9\%.

 

Это означает, что снижение цен на 3\% при одновременном снижении натурального объема продаж на 14,9\% обусловит ну­левую прибыль от продаж в плановом периоде.

Вариант 2. СВОРЦед = 10; СВОР™ = 5. В плановом периоде ТВ™ = -0,03, или -3\% Рассчитаем по формуле (7.61) ТЦкр :

 

ТЦкр = [-1 -'б х (-0,03)] : [10 (1 - 0,03)] = -0,0876 = -8,76\%

 

При снижении натурального объема продаж на 3\% и сниже­нии цен на 8,76\% плановые продажи будут иметь нулевую рен­табельность.

Разумеется, если цена или натуральный объем продаж сни­зятся в большей степени, продажи в плановом периоде будут убыточны

Вариант 3. СВОРЦед = -8; СВОР™ = -3. Следовательно, в базисном периоде продажи убыточны. В плановом периоде пред­полагается снижение цен на 3\%, т.е. ТЦ = -0,03 = -3\%. По фор­муле (7.62) находим ТВ"р':

 

ТВ™ = [-1 - (-8) х (-0-.03)] : [-8 х (-0,03) - 3] = 0,449 = 44,9\%

 

Чтобы предприятию с такими базисными данными при сни­жении цен в плановом периоде обеспечить безубыточность про-

 

даэк, натуральный объем продаж придется увеличить почти в 1,5 раза. В большинстве случаев возможность столь значительного роста маловероятна, следовательно, скорее в,сего убыточность продаж ликвидировать не удастся.

Вариант 4. СВОРЦеЭ = ~8; СВОРвне = -3. В плановом периоде предполагается рост натурального объема продаж на 3\%, т.е. тв""' = 0,03. Необходимо определить, какой темп изменения цен может в сложившихся условиях обеспечить критический объем продаж. Воспользуемся формулой (7.61):

 

ТЦкр = [-1 - (-3) х 0,03] : -8 х (1 + 0,03) = 0,110 = 11\%.

 

Повышение цен на 11\% в сочетании с ростом натурального объема продаж на 3\% позволит ликвидировать убыток. Меньшее значение одного из показателей при сохранении уровня другого приведет к убыточности продаж в плановом периоде.

Таким образом, применение операционного рычага для пла­нирования операционной прибыли позволяет не только опреде^ лить изменение прибыли в плановом периоде по сравнению с ее величиной в базисном периоде, но и оценить факторы, влияю­щие на это изменение. Определенное сочетание динамики цен и натурального объема продаж обеспечивает получение размера прибыли от продаж, необходимого предприятию. Зная это соче­тание, предприятие в пределах имеющихся возможностей спо­собно маневрировать темпами изменения цен и натурального объема продаж, приближая условия спроса на продукцию к же­лаемым.

 


Загрузка...

Оцените книгу: 1 2 3 4 5


Загрузка...