Название: Финансы организаций - Гаврилова А. Н.

Жанр: Финансы

Рейтинг:

Просмотров: 9411


8.2. оценка эффективности использования оборотных средств

Рациональное формирование и эффективное использование оборотных средств оказывает активное влияние на ход произ­водства, финансовые результаты и финансовое состояние пред­приятия, позволяя достигать успеха с минимально необходимы­ми в данных условиях размерами оборотных средств. Высвобож­даемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвести­ций, способствуют повышению финансовой устойчивости пред­приятия и его платежеспособности. В этих условиях предприя­тие своевременно и полностью выполняет расчетно-платежные обязательства, что. позволяет успешно осуществлять коммер­ческую деятельность-Эффективное использование оборотных средств определяет­ся рядом факторов. В современных условиях негативное влияние на эффективность использования оборотных средств и замедле-

 

ние их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состоя­ния экономики:

снижение объемов производства и потребительского спро­са;

высокие темпы инфляции;

разрыв хозяйственных связей;

нарушение договорной и платежно-расчетной дисцип­лины;

высокий уровень налогового бремени;

снижение доступа к кредитным ресурсам вследствие вы­соких банковских процентов.

Перечисленные факторы влияют на использование оборот­ных средств вне зависимости от интересов предприятия. Вместе с тем предприятия имеют внутренние резервы повышения эф­фективности использования оборотных средств, на которые оно может активно влиять. К ним относятся:

рациональная организация производственных запасов (ре­сурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей);

сокращение пребывания оборотных средств в незавершен­ном производстве (преодоление негативной тенденции к сниже­нию фондоотдачи, внедрение новейших технологий, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);

эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближе­ние потребителей продукции к ее изготовителям, систематичес­кий контроль за оборачиваемостью средств в расчетах, выполне­ние заказов по прямым связям).

Эффективность использования оборотных средств характери­зуется системой показателей, одним из которых является соот­ношение размещения их в сфере производства и сфере обраще­ния. Чем больше оборотных средств обслуживают сферу произ­водства, а внутри последней — цикл производства (при отсут­ствии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценнос­тей), тем более рационально они используются.

О степени использования оборотных средств можно судить по показателю рентабельности оборотных средств (РОА), кото­рый определяется как отношение прибыли от продаж (Пп^ или иного финансового результата к средней за период величине оборотных средств предприятия (ОС) :

 

ср

Р0А=-^хШ.

ос

(8.7)

 

Этот показатель характеризует величину прибыли, получае­мой на каждый рубль оборотных средств, и отражает финансо­вую эффективность работы предприятия, поскольку именно обо­ротные средства обеспечивают движение всех ресурсов на пред­приятии.

 

Пример 8.1. Используя условные данные, приведенные в табл. 8.1, можно рассчитать показатель рентабельности оборот­ных средств в базисном и плановом периодах:

базисный период: РОАо = 14 986,50: 31 330,14 х 100 = 47,83\%;

плановый период: Р0А = 16 395,50: 30 139,20 х 100 = 54,40\%.

 

Важнейшим показателем интенсивности использования обо­ротных средств является скорость их оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств — это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может произвести с использованием одной и той же суммы оборотных средств. У раз­личных предприятий оборачиваемость оборотных средств неоди­накова: она зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, особенностей в структуре оборотных средств, пла­тежеспособности и других факторов. Скорость оборачиваемости оборотных средств исчисляется с помощью трех взаимосвязан­ных показателей: длительности одного оборота в днях; количе­ства оборотов за год (полугодие, квартал); величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.

Оборачиваемость оборотных средств может рассчитываться по плану и фактически. Плановая оборачиваемость рассчитыва­ется по нормируемым оборотным средствам, фактическая — по всем оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопостав­ление плановой и фактической оборачиваемости отражает уско­рение или замедление оборачиваемости нормируемых оборотных средств. При ускорении оборачиваемости происходит высвобож­дение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.

Длительность одного оборота в днях (До6) определяется де­лением средней за период величины оборотных средств предпри­ятия на однодневный оборот, определяемый как отношение объема продаж к длительности периода в днях; или как отношение дли­тельности периода к количеству оборотов:

В'    ОС л Дое =0Сср:~^ = —^хДдн=^ = ДднхК3і (8.8)

Ддн       апр Коб

где ОС^ — средняя за период величина оборотных средств пред­приятия;

В — выручка от продаж;

Д^ — длительность периода в днях;

Коб — прямой коэффициент оборачиваемости оборотных средств (количество оборотов оборотных средств за период);

Кз — обратный коэффициент оборачиваемости оборотных средств (коэффициент загрузки).

Пример 8.2. Используя данные предьщущего примера (табл. 8.1), рассчитать длительность одного оборота оборотных средств пред­приятия в днях различными методами в соответствии с форму­лой (8.8).

На анализируемом предприятии за рассматриваемый период произошло повышение эффективности использования оборотных средств, что выразилось в росте рентабельности оборотных средств

с 47,83 до 54,40\%. Длительность одного оборота в днях снизилась со 166,32 до 134,17 дней, и, следовательно, уменьшился коэффи­циент загрузки или. обеспеченности производственного процесса оборотными средствами с 0,46 до 0,37 руб. на 1 руб. реализуемой продукции. Количество оборотов оборотных средств увеличилось и составило в плановом периоде 2,68 против 2,16 оборотов в год в базисном периоде, что означает увеличение отдачи в виде роста выручки от продаж на каждый рубль авансированных в произ­водственную деятельность оборотных средств.

Чем меньше длительность периода обращения или одного обо­рота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени — важнейшее направление финансового- управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.

Прямой коэффициент оборачиваемости (К^ ) — показатель, характеризующий скорость оборота за определенный период вре­мени (год, квартал, месяц). Этот показатель отражает число кру­гооборотов, срвершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на оборотный капитал, кото­рый берется как средняя сумма оборотных средств за определен­ный период (как правило, год):

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств. Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и свидетельствует об увеличении объема продаж на каж­дый вложенный рубль оборотных средств, а также об уменьше­нии оборотных средств на тот же объем продукции.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризу­ет уровень производственного потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, озна­чает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Обратный коэффициент оборачиваемости, или коэффици­ент загрузки (закрепления) оборотных средств показыва­ет величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции:

ОС

K3=^2L. (8.10) К

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в ди­намике позволяет выявить тенденции в изменении этих показа­телей и определить, насколько рационально и эффективно ис­пользуются оборотные средства предприятия.

Оборачиваемость может быть определена как общая и как частная. Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств в целом по всем фазам круго­оборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных эле­ментов или групп оборотных средств. В показателе общей обора­чиваемости нивелируется процесс ускорения или замедления обо­рачиваемости средств в отдельных фазах. Ускорение оборачива­емости Средств ца одной стадии может быть сведено до миниму­ма замедлением оборачиваемости на другой стадии, и наоборот. Рассмотренные взаимосвязанные показатели оборачиваемости отражают общую оборачиваемость оборотных средств.

Для выявления конкретных причин изменения общей оборачи­ваемости исчисляется показатель частной оборачиваемости обо-

15 Финансы организаций ротных средств. Частная оборачиваемость отражает степень ис­пользования оборотных средств в каждой фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств.

Для определения влияния структурных изменений остатки элементов оборотных средств сопоставляются с объемом реали­зуемой продукции, который принимался при исчислении общей оборачиваемости. Сумма показателей частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств равна показателю обо­рачиваемости всех оборотных средств предприятия, т.е. общей оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств по отдельным видам (сы­рье, материалы, топливо и др.), исчисляемая при расчете нор­мативов оборотных средств, а также для конкретизации измене­ния общей оборачиваемости или других целей, определяется по тем же формулам, исходя из остатков этих видов товарно-мате­риальных ценностей и оборота по их расходу за соответствую­щий период. За оборот для определенных видов производствен­ных запасов принимается расход оборотных средств данного вида в процессе производства за соответствующий период.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлека­ются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачивае­мости выражается в сокращении потребности в оборотных сред­ствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, на финансовые результаты.

Основными путями ускорения оборачиваемости оборотных средств являются:

увеличение объемов производства и реализации продук­ции;

снижение издержек производства;

ускорение технологического процесса;

снижение незавершенного производства;

улучшение снабжения сырьем и материалами;

совершенствование платежно-расчетных операций;

♦          улучшение планирования оборотных средств. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части

оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшаются платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализации за зтот период. Абсолютно высвободившиеся оборотные средства могут быть направлены предприятием на дальнейшее расшире­ние производства, освоение новых видов изделий, улучшение снабжения и сбыта и другие меры совершенствования предпри­нимательской деятельности.

Относительное высвобождение оборотных средств проис­ходит в тех случаях, когда оборачиваемость оборотных средств ускоряется с ростом объема производства на предприятии. Выс­вобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборо­та, поскольку они находятся в запасах товарно-материальных ценностей, обеспечивающих рост производства. Относительное и абсолютное высвобождения оборотных средств имеют единую экономическую основу и означают для хозяйствующего субъек­та дополнительную экономию средств.

Пример 8.3. Рассчитать величину относительного высвобож­дения (экономии) оборотных средств различными способами. Дан­ные для расчета приведены в табл. 8.3.

Рассчитаем по данным табл. 8.3 относительное высвобождение оборотных средств {Вос ), обусловленное ускорением оборачива­емости в предстоящем году:

Boc=OCcPi-OCcpxIBiv,

Вос =30139,20 — 31 330,14 X 1,1925 = -7 223,45;

Вос=Втх{Доб1-Добо):360,

Вос =80870,4 X (134,17 — 166,32) : 360 = -7 223,45;

вос = Вт X (а"3) - Кч ),

Вос =80870,4 X (0,37269 — 0,46201) = -7223,45.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобож­дение их в результате этого позволяет предприятию направить средства в сумме 7 223,45 тыс. руб. на развитие предприниматель­ской деятельности, не привлекая дополнительных финансовых ресурсов.

В процессе оценки эффективности использования оборотных средств необходимо изучить их динамику, принимая во внима­ние соотношение между дебиторской и кредиторской задолжен­ностью поставщикам за сырье и материалы. Если товар продает­ся в кредит, то предприятию необходимы оборотные средства для поддержания дебиторской задолженности до тех пор, пока покупатель не внесет плату за продукцию (услуги). Полный цикл оборота оборотных средств измеряется временем с момента за­купки сырья и материалов у поставщиков до оплаты готовой про­дукции покупателями (погашения дебиторской задолженности).

Операционный цикл (ОЦ") отражает промежуток времени, в течение которого оборотные активы совершают полный оборот:

ОЦ = ПП+ПОдз, (8.11)

где ПП — продолжительность производственного процесса (пе­риод оборачиваемости запасов), дн.;

ПОдз — период оборачиваемости дебиторской задолженности,

Финансовый цикл \^>Ц ) — разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают

 

і

 

 

собственные оборотные средства. В случае, когда их величина отрицательна, понятия "финансовый цикл" не существует:

 

 

 

фц = оц-по,

(8.12)

 

где ПОкз — период оборачиваемости кредиторской задолженнос­ти, дн.

Сокращение операционного и финансового циклов — положи­тельная тенденция. Оно может произойти за счет ускорения про­изводственного процесса (периода хранения материальных запа­сов, снижения длительности изготовления готовой продукции и периода её хранения на складе); ускорения оборачиваемости де­биторской задолженности; замедления оборачиваемости креди­торской задолженности.

 


Загрузка...

Оцените книгу: 1 2 3 4 5


Загрузка...