Название: Финансы организаций - Гаврилова А. Н. Жанр: Финансы Рейтинг: Просмотров: 12959 |
1.4. общий качественный анализ отчетности1А.1. Оценка структуры н динамики имущества и источников его формирования Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре активов предприятия, их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности. Назначение вертикального анализа — в возможности проанализировать целое через элементы, составляющие это целое. Его широко используют для объективной оценки результатов работы предприятия. Исходным материалом для такой оценки является бухгалтерская отчетность, в частности — бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. При рассмотрении результатов финансовой отчетности вертикальный анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи в общем итоге, определить структуру средств и их источников, а также произошедшие в них изменения. Первой особенностью вертикального анализа является расчет относительных показателей по значениям абсолютных показателей, представленных в финансовой отчетности. Относительные показатели позволяют сглаживать внешние экономические воздействия, которые на абсолютные показатели способны оказывать сильное влияние (например, инфляция), выявляя таким образом результаты деятельности собственно предприятия. Иначе говоря, предметом изучения бухгалтерской отчетности с помощью вертикального анализа является не абсолютная величина, а долятой или иной группы активов и пассивов баланса в их общей сумме. Второй особенностью вертикального анализа является обязательное присутствие показателей на разный момент времени (две временные точки и более). Это позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и источников их покрытия в динамике. Таким образом, к преимуществам вертикального анализа относится возможность: изучать результаты хозяйственной деятельности на основе относительных показателей, сглаживающих влияние субъективных внешних факторов, которое имеет место при работе с абсолютными показателями и затрудняет их сопоставление в динамике; ' проводить межхозяйственные сравнения различных предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим показателям объема. Горизонтальный анализ — это оценка темпов роста (снижения) показателей бухгалтерской отчетности за рассматриваемый период. Он помогает оценить темпы роста (снижения) каждой из групп средств предприятия и их источников за рассматриваемый период. Если при вертикальном анализе устанавливают структуру статей на начало и конец периода, то на этапе горизонтального анализа определяют, по каким разделам и статьям бухгалтерской отчетности произошли изменения. Можно руководствоваться следующей схемой интерпретации этих изменений. Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются данными об относительных темпах роста (снижения) этих показателей. Степень обобщения статей определяет аналитик. Как правило, для анализа используют полученные на основании опыта данные о темпах роста за ряд лет (смежных периодов) и сравнивают их с реальными результатами горизонтального анализа за рассматриваемый период. Это позволяет не только определить изменения по отдельным статьям бухгалтерской отчетности, но делать прогноз на будущее. Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняемы. Оба эти вида особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях. Они позволяют сравнивать бухгалтерскую отчетность предприятий, совершенно разных по роду деятельности. Проведение горизонтального анализа целесообразно, когда имеются данные о деятельности предприятия за несколько периодов. Тогда становится возможным проследить за динамикой изменения средств и их источников. Горизонтальный анализ не информативен в условиях инфляции, когда увеличение объемов той или иной группы активов и пассивов баланса или статьи отчета о прибылях и убытках обусловлено прежде всего ростом цен, а не собственно деятельностью предприятия. В этом случае данные горизонтального анализа можно использовать, например, для сопоставлении деятельности "нескольких предприятий в условиях инфляции. Для горизонтального анализа преобразуют абсолютные значения показателей в относительные. Для этого данные на начало рассматриваемого периода по каждой статье активов и пассивов принимают за 100\% и исходя из этого рассчитывают значения по статьям на конец рассматриваемого периода. Исследование структуры и динамики имущества предприятия и источников его формирования целесообразно проводить при помощи сравнительного аналитического баланса. Схема построения аналитического баланса представлена в табл. 1.7. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структурной динамики. Он сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния предприятия. Этот баланс фактически включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа. В соответствии с Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утв. распоряжением ФУДН от 12 августа 1994 г. № 31-р) выделяют следующие модули анализа динамики и структуры имущества и источников его формирования: Анализ динамики валюты баланса. В ходе анализа сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода. Уменьшение валюты баланса за отчетный период не всегда свидетельствует х> сокращении предприятием хозяйственного оборота. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин (сокращение спроса на товары, работы и услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимых ресурсов, постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и т.д.). Анализируя увеличение валюты баланса (стр. 300, 700) за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать однозначный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляционного роста цен на сырье и материалы или оно показывает расширение хозяйственной деятельности предприятия. Анализ структуры, пассивов предприятия. Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности. При определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кредиты и займы приравниваются к источникам собственных средств. Кроме того, при определенных условиях такие статьи пассива баланса, как доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей являются, по существу, источниками собственных средств. Анализ источников собственных средств предприятия. Источниками собственных средств предприятия являются: уставный капитал с учетом добавочного капитала, резервный капитал, а также нераспределенная прибыль. Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. Наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности. Исследование структуры краткосрочной кредиторской задолженности предприятия. Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой — об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику. При наличии информации о конкретных кредиторах предприятия и сроках выполнения обязательств перед ними целесообразно составить их перечень с указанием полного названия, юридического адреса, сроков и сумм платежей и доли данного кредита в общей задолженности предприятия. Особое внимание следует уделить наличию просроченной задолженности предприятия перед бюджетом по внебюджетным платежам. 3. Анализ структуры, активов предприятия. Активы предприятия и их структура исследуются с точки зрения их участия в производстве, а также оценки их ликвидности. К наиболее ликвидным активам предприятия относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; к наиболее труднореализуемым — основные фонды и прочие внеоборотные активы Изменение структуры активов в пользу увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать: ♦ о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия; отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса; сворачивании производственной базы; искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д. Чтобы сделать однозначные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса. Анализ внеоборотных активов предприятия. Наличие в составе активов предприятия нематериальных активов (стр. 110— 112) косвенно характеризует избранную предприятием страте- I гию как инновацию, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность. Удельный вес основных средств (стр. 120—122) может изменяться под воздействием порядка их учета: происходит запаздывающая коррекция стоимости основных средств в условиях инф- I ляции, в то время как стоимость сырья, материалов, готовой продукции может расти достаточно высокими темпами. Отсюда необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период, которое отражает движение основных , средств (амортизация и выбытие основных средств, ввод в дей- , ствие новых основных средств). Наличие долгосрочных финансовых вложений (стр. 140) указывает на инвестиционную направленность предприятия. Следует обратить внимание на тенденции изменения такого элемента внеоборотных активов, как незавершенное строительство (стр. 130), поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, и следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности. Анализ структуры оборотных активов предприятия. При анализе второго раздела актива баланса рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции! но и замедлении их оборота. Это объективно вызывает увеличение их массы. При изучении структуры запасов (стр. 210—218) целесообразно уделить внимание выявлению тенденций изменения запасов сырья, материалов (стр. 211), затрат в незавершенном производстве (стр. 214), запасов готовой продукции и товаров для перепродажи (стр. 215). Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать: ♦ о наращивании производственного потенциала предприятия; ♦ стремлении за Счет вложений в производственные запасы защитить денежные Активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции; ■ ♦ нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой Значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой. Таким образом, хотя тенденция к росту запасов может привести на некотором отрезке времени к увеличению значения коэффициента текущей ликвидности, необходимо проанализировать, не происходит лій это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия. Высокие темпы роста дебиторской задолженности (стр. 230, 240) могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время оно вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность. Поскольку денежные средства (стр. 260) к краткосрочные финансовые вложения; (стр. 250) являются наиболее легко реализуемыми активами, то увеличение их доли в условиях низких темпов инфляции и эффективно функционирующего рынка ценных бумаг могло бы рассматриваться как положительная тенденция. Однако в существующих условиях для того, чтобы сделать однозначные, выводы, необходимо, во-первых, оценить ликвидность краткосрочных ценных бумаг, находящихся в портфеле данного предприятия, и, во-вторых, оценить скорость оборота денежных средств, сопоставив его с темпами инфляции. .Положительные и отрицательные тенденции изменения имущества предприятия и источников его формирования обобщены в табл. 1.6 [24].
О
1.4.2. Оценка ликвидности баланса В связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия возникает потребность в анализе ликвидности баланса на этапе качественной оценки финансового состояния. Ликвидность баланса предприятия можно определить как характеристику, показывающую теоретическую учетную возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства; а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, группированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В качестве исходных данных используется бухгалтерский баланс (форма № 1). Расчет активов и пассивов баланса в целях анализа ликвидности и методика их группировки приведена в табл. 1.8. В графе 3 табл. 1.8 представлены условия абсолютной ликвидности баланса. Выполнение первых двух неравенств характеризует текущую ликвидность баланса предприятия (Ьтек): Le^^+A^-d^ + iy. (1.1) Выполнение третьего и четвертого неравенства характеризуют перспективную ликвидность (Lnep). Соблюдение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у предприятия собственных оборотных средств:
Ьер = Аз-П3. (1.2) Когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут возместить более ликвидные. А. Д. Шеремет и Р. С. Сайфулин для комплексной оценки ликвидности баланса предлагают рассчитывать коэффициент общей ликвидности баланса [59].
_кх -А1 + А:2-А2 + уАЗ Методика расчета агрегированных статей в целях оценки ликвидности баланса
где кр к3 — весовые коэффициенты, назначаемые посредством экспертных оценок. Для соблюдения ликвидности баланса должно выполняться условие: К - > 1. J оло — Методикой предварительного тестирования предприятий и организаций ГТК РФ (утв. Государственным таможенным комитетом РФ. Письмо от 8 мая 1997 г. № 01-33/8591) рекомендуются следующие весовые значения:
_ А1 + 0,5-А2 + 0,3-АЗ ол6~П1+ 0,5-112 + 0,3-ПЗ - (L4) Данный коэффициент показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных,- долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. С помощью данного показателя оценивается изменение финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Коэффициент общей ликвидности баланса применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных. '
1.4.3. Качественный анализ финансовых результатов Целям общего качественного анализа финансовых результатов деятельности предприятия служит вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках. Результаты общего анализа формирования и использования прибыли предприятия систематизируются в табл. 1.9. В ходе заполнения таблицы используются такие приемы общего анализа, как сравнение, относительные величины динамики и интенсивности. Формируя выводы по результатам финансовой деятельности, характеризуют абсолютное отклонение и темп роста по прибыли от обычной деятельности до налогообложения, а также по ее составляющим. Особое внимание обращают на прибыль от продаж и факторы, обусловливающие изменение ее величины. Наиболее наглядно финансовые результаты характеризуют показатели рентабельности (стр. 7, 17 табл. 1.9). Рост рентабельности продаж (стр. 7 табл. 1.9) в целом оценивается положительно даже при снижении абсолютных значений прибыли, поскольку указанный факт свидетельствует о наличии благоприятной тенденции в деятельности предприятия: темпы роста прибыли превышают темпы роста выручки от продаж. Многие показатели аналитической табл. 1.9 (гр. 2, 4 и т.д.), рассматриваемые в динамике, представляют несомненный интерес как для финансовых менеджеров, так и для руководства компании. В частности, В. В. Ковалев предлагает следующую интерпретацию динамики показателей [34]: уменьшение показателя по стр. 1 свидетельствует о том, что все больший доход предприятие получает от неосновной деятельности; если она осуществляется не в ущерб основной деятельности, то эту тенденцию следует признать позитивной; уменьшение показателя по стр. 2, 5, 10, 12— положительная тенденция, если при относительном снижении расходов на производство реализованной продукции не ухудшается ее качество; рост показателя по стр. 7 благоприятен и свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и относительном снижении издержек производства и обращения; рост показателей по стр. 13 и стр. 15 также указывает на положительные тенденции в организации производства на данном предприятии; разные темпы изменения этих показателей могут быть вызваны в основном корректировкой системы налогообложения; показатель по стр. 14 характеризует прибыль, перечисляемую в бюджет в виде налога на прибыль; рост этого показателя происходит при увеличений прибыли до налогообложение и (или) ставок налогообложения. Помимо горизонтального анализа формирования прибыли необходимо выяснить долевое участие каждого из слагаемых в ее величине. С этой целью рекомендуется проводить вертикальный анализ прибыли до налогообложения с использованием относительных величин структуры, оформляя его согласно табл. 1.10. Положительно оценивается ситуация, при которой 75—80\% прибыли до налогообложения составляет прибыль от продаж, а операционные и внереализационные результаты характеризуются положительными величинами, т.е. прибылью, а не убытками. Операционные (п. 4 табл. 1.10) и внереализационные (п. 7 табл. 1.10) результаты представляют собой свернутое сальдо oneрационных и внереализационных доходов и расходов соответственно. Анализ структуры прибыли до налогообложения производится в случае, если все слагаемые прибыли являются однонаправленными величинами, т.е. прибылью или убытками. Расчет показателей основан на данных формы № 2 "Отчет о прибылях и убытках". (Приложение II) Пример 1.7. На основании данных аналитического баданса (табл. 1.11) провести вертикальный анализ баланса. Выявить основные причины, вызвавшие изменения в структуре баланса. Сделать выводы об имущественном положении и структуре пассивов предприятия. В графах 2 и 4 представлены абсолютные показатели исходного аналитического баланса, а в графах 3 и 5 — относительные значения. Последние получены делением соответствующих значений в графе 2 на величину баланса (364 680 тыс. руб.) — для начала периода и значений в графе 4 на величину валюты баланса (397 455 тыс. руб.) — для конца периода. В активах предприятия доля внеоборотных средств увеличилась с 9,87\% до 14,15\%, что связано в значительной степени с приобретением основных средств (их доля возросла с 8,72\% до 12,26\%); Соответственно снизилась доля оборотных средств за счет дебиторской задолженности: на начало рассматриваемого периода она составляла 61,75\% всех активов и на конец — 58,59\%, а денежные средства соответственно — 6,88\% и 4,86\% всех активов. Дебиторская задолженность по-прежнему составляет две трети оборотных активов. На начало рассматриваемого периода она равна 61,75\% лри итоге оборотных средств — 90,13\%, а на конец периода — 58,59\% при итоге оборотных средств 85,85\%. Это является неблагоприятным признаком, так как свидетельствует о значительном превышении предельно допустимой величины дебиторской задолженности, которая не должна превышать одной трети оборотных активов. Доля всех остальных групп оборотных активов изменилась незначительно. В пассиве баланса доля собственного капитала увеличилась с 23,12\% до 24,78\%, причем за счет статьи "Фонды и резервы", чья доля в балансе возросла с 3,92\% до 7,17\%. В разделе "Обязательства" наиболее существенно выросли доли краткосрочных кредитов и займов (с 0,74\% до 3,32\%) и прочих краткосрочных обязательств (с 0,24\% до 2,02\%). Наиболее
существенно уменьшилась доля кредиторской задолженности по нетоварным операциям (с 6,86\% до 2,01\%). Изменения в удельном весе других краткосрочных обязательств невелики. Величина долгосрочных обязательств немного возросла, но доля их в пассивах фирмы несколько уменьшилась. Выводы. В целом вертикальный анализ баланса предприятия позволяет считать его имущественное положение удовлетворительным. Структура пассивов характеризуется малой долей собственного капитала и долгосрочных заемных средств. Структура активов предприятия изменилась в сторону увеличения доли внеоборотных активов, однако доля оборотных средств по-прежнему достаточно велика. Производство стало более капиталоемким, что бывает в период модернизации производства. Особое внимание следует уделить анализу дебиторской задолженности — ее доля в структуре активов по-прежнему велика, хотя и несколько снизилась (с 61,75 до 58,59\%). Пример 1.8. На основании данных бухгалтерского баланса примера 1.7 провести горизонтальный анализ баланса. Выявить основные причины, вызвавшие изменение темпов роста (снижения) показателей бухгалтерской отчетности за рассматриваемый период. Величина каждой статьи на начало периода принимается за 100\% (табл. 1.12). На конец периода рассчитывается величина в процентах от начала периода по каждой статье. Общая сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия, составила на конец рассматриваемого периода 108,99\% от исходной величины. Величина внеоборотных активов возросла значительно — на 56,18\%, а оборотных активов — только на 3,82\% от начальной величины. Денежные средства в рассматриваемом периоде уменьшились до 76,89\%, краткосрочные финансовые вложения увеличились до 169,18\%. Дебиторская задолженность изменилась незначительно. В пассивах предприятия наблюдается рост практически всех групп обязательств, за исключением кредиторской задолженности по нетоварным операциям, которая снизились до 31,88\% по сравнению с началом рассматриваемого периода. Произошел пятикратный рост краткосрочных кредитов и займов и девятикратный — прочих краткосрочных обязательств. За рассматриваемый период удвоился собственный капитал предприятия за счет статьи "Фонды и резервы". Пример 1.9. На основании данных бухгалтерского баланса (При-іожение I) провести общий качественный анализ баланса. Выявить основные причины, вызвавшие изменение в структуре баланса, а также изменение темпов роста (снижения) показателей бухгалтерской отчетности за рассматриваемый период. Сделать вывод об имущественном положении предприятия и структуре источников его средств.
Оценка структуры активов В структуре активов анализируемого предприятия значительная доля принадлежит внеоборотным активам. На начало 2002 г. доля внеоборотных активов составляла 45,6\% от общей величины активов, а на начало 2003 г. — только 43,5\%. Таким образом, прослеживается тенденция уменьшения доли этого вида активов (см. табл. 1.13).
Оценка структуры пассивов Анализ структуры пассивов позволяет сделать вывод об источниках формирования активов анализируемого предприятия, которые составляют собственный капитал и краткосрочные обязательства. За анализируемый период на предприятии происходило сокращение доли собственного капитала с 65\% на начало периода до 46\% на конец. Следует отметить, что доля собственного капитала ниже 50\% является нежелательной, так как пред- -приятие будет в большей степени зависеть от лиц, предоставивших ему займы и кредиты (см. табл. 1.14).
Анализ динамики и структуры активов Активы за рассматриваемый период увеличились с 9682 руб. до 36 138 тыс. руб., т.е. в 3,73 раза (табл. 1.13), в основном за счет роста оборотных активов — на 15 163 тыс. руб. (с 5265 тыс. руб. на 01.01І02 г. до 20 428 тыс. руб. на 01.01.03 г.). В то же время увеличение внеоборотных активов за аналогичный период составило только 11 293 тыс. руб. (с 4417 тыс. руб. на 01.01.02 г. до 15 710 тыс. руб. на 01.01.03 г.). Сравнительная характеристика структуры активов представлена в табл. 1.15. Для получения полной картины изменений в финансовом состоянии анализируемого предприятия использованы следующие показатели: Удельный вес стоимости актива в общей величине стоимости всех активов в процентах. В рассматриваемом примере стоимость нематериальных активов (НМА) на 01.01.02 г. равна 101 тыс. руб. (стр. 2 графа 3 табл. 1.15), а стоимость всех активов на эту дату составила 9682 тыс. руб. (стр. 14 графа 3 табл. 1.15). Отсюда удельный вес НМА в общей величине активов: .101 тыс. руб. : 9682 тыс. руб. х 100\% = 1,0\% (стр. 2 графа 4 табл. 1.15). Абсолютное изменение стоимости актива в тыс. руб. (графа 7 табл. 1.15) (разность между стоимостью актива на конец и началом рассматриваемого периода). В примере стоимость нематериальных активов на 01.01.03 г. равна- 65 тыс. руб. (стр. 2 графа 5 табл. 1. 15), а на 01.01.02 г. — 101 тыс. руб. (стр. 2 графа 3 табл. 1. 15). Отсюда абсолютное изменение стоимости НМА за рассматриваемый период: 65 тыс. руб. - 101 тыс. руб. = - 36 тыс. руб. (стр. 2 графа 7 табл. 1.15). Относительное изменение стоимости актива в процентах (отношение абсолютного изменения стоимости актива к стоимости актива на начало рассматриваемого периода). В примере абсолютное изменение стоимости НМА составило 36 тыс. руб. (стр. 2 графа 7 табл. 1.15). Отсюда относительное изменение стоимости НМА: - 36 тыс. руб. : 101 тыс. руб. х 100\% = - 35,4\% (стр. 2 графа 8 табл. 1.15). Изменение удельного веса актива в процентных пунктах (разница между удельным весом актива в общей величине активов на конец и начало сравниваемого периода, п.п.). В примере удельный вес НМА в общей величине активов на 01.01.03 г. равен 0,2\%. (стр. 2 графа 6 табл. 1.15), а на 01.01.02 г. — 1,0\% (стр. 2 графа 4 табл. 1.15). Отсюда изменение удельного веса НМА за сравниваемый период: 0,2\% - 1,0\% = - 0,8 п.п. (стр. 2 графа 9 табл. 1.15, где из-за округления результата приведенное значение несколько отличается от рассчитанного). 5. Изменение стоимости актива в процентах к изменению обшей величины активов (отношение абсолютного изменения стоимости актива к абсолютному изменению стоимости общей величины активов). В примере абсолютное изменение стоимости НМА составило 36 тыс. руб. (стр. 2 графа 7 табл. 1.15), а абсолютное изменение стоимости общей величины активов — 26 456 тыс. руб. (стр. 14 графа 7 табл. 1.15). Отсюда изменение стоимости НМА к изменению стоимости общей величины активов в процентах равно: - 36 тыс. руб. : 26 456 тыс. руб. х 100\% = - 0,1\% (стр. 2 графа 10 табл. 1.15). ,- Прокомментируем те значения, которые приведены в стр. 2 табл 1.13 относительно НМА. За отчетный период стоимость НМА снизилась со 101 тыс. руб. до 65 тыс. руб. Это привело к уменьшению удельного веса НМА в общей величине активов с 1,0\% до 0,2\%. Итак, стоимость НМА на 01.01.03 г. уменьшилась до 36 тыс. «руб., или на 35,4\%, по сравнению с величиной на 01.01.02 г., о чем (свидетельствует отрицательное значение НМА к концу анализируемого периода. Изменение стоимости НМА к изменению общей величины активов составило - 0,1\%. Изменения в структуре внеоборотных активов представле-|ны в табл. 1.17. Для анализа использованы те же показатели, что Уі в табл. 1.15. За анализируемый период произошло увеличение стоимости внеоборотных активов по абсолютной величине: 15 710 тыс. руб. - 4417 тыс. руб. = 11 293 тыс. руб., что составило 255,6\% к уровню 2002 г. (стр. 6 графа 8 табл. 1.17). Увеличение внеоборотных активов произошло в основном за счет увеличения основных средств (ОС), так как именно их изменение по абсолютным и относительным показателям было наибольшим — 11 564 тыс. руб., или 292,8\% (стр. 2 графы 7—8 табл. 1.17). Высокая доля ОС в структуре активов предприятия (42,9\% от величины совокупных активов по состоянию на 01.01.03 г.) характеризует ориентацию субъекта хозяйствования на создание материальных условий для расширения своей деятельности (стр. 3 графа 6 табл. 1.15). Структура внеоборотных активов также характеризуется преобладанием ОС — до 98,8\% в стоимости всех внеоборотных активов на 01.01.03 г. (стр. 2 графа 6 табл. 1.17).
В стоимости внеоборотных активов удельный вес НМА был небольшим — 2,3\% на 01.01.02 г. (стр. 4 графа 4 табл. 1.17). За рассматриваемый период доля НМА во внеоборотных активах сократилась до 0,4\% (стр. 4 графа 6 табл. 1.17). На начало рассматриваемого периода (01.01.02 г.) значительная доля в структуре внеоборотных активов (8,3\%) приходилась на незавершенное строительство (стр. 3 графа 3 табл. 1.17). Структура и динамика оборотных активов представлена в табл. 1.18. Используемые здесь показатели и обозначения аналогичны тем, которые использованы в табл. 1.15 и табл. 1.17. За рассматриваемый период стоимость оборотных активов предприятия увеличилась на 15 163 тыс. руб. (стр. 7 графа 7 табл. 1.18), т.е. на 288,0\% (стр. 7 графа 8 табл. 1.18), или в 3,9 раза по сравнению с 01.01.02 г. (5265 тыс. руб.). В структуре оборотных активов преобладали запасы (в основном готовой продукции), доля которых по состоянию на начало 2002 г. составляла 69,9\% (стр. 1 графа 4 табл. 1.18). Увеличение оборотных активов произошло главным образом за счет увеличе- ния запасов на 9665 тыс. руб. (стр. 1 графа 7 табл. 1.18) и денежных средств на 3292 тыс. руб. (стр. 6 графа 7 табл. 1.18). Значительный удельный вес в оборотных активах на 01.01.03 г. имели денежные средства — 18,1\% (стр. 6 графа 6 табл. 1.18), наблюдалась тенденция их увеличения. Рост доли денежных средств составил 816\% (стр. 6 графа 8 табл. 1.18). С одной стороны, это могло свидетельствовать об улучшении ликвидности хозяйствующего субъекта, а с другой — о Недостаточно эффективном использовании свободных денежных средств. Следующий вид оборотных активов со значительным удельным весом — дебиторская задолженность, платежи по которой РЖидались в течение 12 месяцев после отчетной даты. На начало £002 г. она составляла 20,9\% от оборотных активов (стр. 4 графа 4 [ табл. 1.18). К началу 2003 г. удельный вес этого вида активов сократился до 15,0\% (стр. 4 графа 6 табл. 1.18). Сокращение доли краткосрочной дебиторской задолженности может быть объяснено опережением темпов роста величины активов анализируемого предприятия над объемами реализации (в стоимостном выражений). Следует отметить, что за рассматриваемый период вся дебиторская задолженность предприятия была краткосрочной (платежи по ней ожидались в течение 12 месяцев после отчетной даты). Таким образом, оборотные активы предприятия за анализируемый период характеризуются большой долей запасов (в основном в виде готовой продукции), незначительной долей дебиторской задолженности и наличием авансов, выданных поставщикам, что ухудшает ликвидность текущих активов. Общая структура и динамика запасов представлена в табл. 1.19. Используемые здесь показатели и обозначения аналогичны показателям и обозначениям, использованным ранее. ^ Величина запасов за рассматриваемый период увеличилась на 9665 тыс. руб. (стр. 5 графа 7 табл: 1.19), или, соответственно, на 262,6\% (стр. 5 графа 8 табл. 1.19). Увеличение произошло главным образом за счет роста величины готовой продукции и товаров для перепродажи на 8494 тыс. руб. (стр. 2 графа 7 табл. 1.19). На начало рассматриваемого периода основная доля запасов приходится на готовую продукцию (49,4\%) и товары отгруженные (37,2\%). Величина запасов сырья, материалов и других аналогичных ценностей незначительна (13,4\%), наблюдалась тенденция их увеличения — на 1456 тыс. руб. (стр. 1 графа 7 табл. 1.19). По состоянию на 01.01.2003 г. предприятие имело на балансе расходы будущих периодов, удельный вес которых в оборотных активах составил 0,5\% (стр. 4 графа 6 табл. 1.19). Затраты в незавершенном производстве по состоянию на конец рассматриваемых отчетных периодов на балансе не числились, что может быть связано с коротким производственным циклом.
Анализ динамики и структуры пассивов предприятия і Структура и динамика пассивов анализируемого предприятия представлена в табл. 1.16. Увеличение пассивов за рассматриваемый период произошло на 26 456 тыс. руб. (стр. 21 графа 7 табл. 1.16) в основном за счет увеличения краткосрочных обязательств на 16 249 тыс. руб. (стр. 14 графа 7 табл. 1.16). Увеличение собственного капитала в абсолютных показателях составило 10 207 тыс. руб. (стр. 1 графа 7 табл. 1.16), при одновременном уменьшении удельного веса его в структуре источников средств предприятия на 19,4\% за рассматриваемый период. Структура и динамика собственных средств предприятия представлена в табл. 1.20. Увеличение собственного капитала с 6301 тыс. руб. (стр. 5 графа 3 табл. 1.20) до 16 507 тыс. руб. (стр. 5 графа 5 табл. 1.20) произошло за счет накопленной прибыли в размере 7807 тыс. руб. (стр. 3 графа 7 табл. 1.20), а также увеличения на 2391 тыс. руб. добавочного капитала (стр. 2 графа 7 табл. 1.20). Несмотря на увеличение уставного капитала, его доля в собственном капитале осталась незначительной — 0,1\% на 01.01.03 г. (стр. 1 графа 9 табл. 1.20). Структура и динамика кредиторской задолженности анализируемого предприятия представлены в табл. 1.21. В структуре краткосрочных обязательств основная доля приходится на кредиторскую задолженность, включая авансы покупателей. На конец анализируемого периода (01.01.03 г.) обязательства предприятия полностью состояли из кредиторской задолженности, в структуре которой преобладали авансы покупателей (стр. 6 табл. 1.21): 76,1\% на начало 01.01.2003 г. Это означает увеличение на 10\% удельного веса данного вида пассивов в кредиторской задолженности по сравнению с началом анализируемого периода (66,7\%). В структуре кредиторской задолженности значительный удельный вес приходится на прочих кредиторов — 9,9\% на 01.01.03 г. (стр. 7 графа 6 табл. 1.21). Удельный вес задолженности перед поставщиками и подрядчиками составил в общей сумме кредиторской задолженности 14,8\% на 01.01.02 г. (стр. 1 графа 3 табл. 1.21). Однако на конец анализируемого периода предприятие не имело задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Задолженность перед бюджетом на начало периода составляла 9,6\% (стр. 6 графа 3 табл. 1.21), а к концу периода удельный вес данной статьи в общей сумме кредиторской задолженности Снизился до 7,7\% (стр. 6 графа 11 табл. 1.21) от кредиторской задолженности. В то же время задолженность перед государственными внебюджетными фондами возросла на 347,0 тыс. руб., однако удельный вес данной статьи в общей доле кредиторской задолженности снизился на 5,6\% за рассматриваемый период. На конец периода у предприятия появилась задолженность перед персоналом: 3,0\% от кредиторской задолженности (стр. 3 графа 6 табл. 1.21). Финансово-хозяйственная деятельность анализируемого предприятия способствовала увеличению его собственного капитала. Предприятие на протяжении рассматриваемого периода не привлекало заемных источников, финансируя текущую деятельность в основном за счет авансов покупателей.
Выводы по результатам качественного анализа бухгалтерского баланса В структуре активов анализируемого предприятия большая доля принадлежала оборотным активам — в течение всего рассматриваемого периода доля внеоборотных активов была меньше 50\% (стр. 1 табл. 1.15), т.е. сформирована достаточно мобильная структура активов, способствующая ускорению оборачиваемости средств предприятия. Рост имущества предприятия свидетельствует о позитивном изменении баланса, поскольку увеличивается выручка от продаж (Приложение II стр. 010 формы № 2 "Отчет о прибылях и убытках"). Структура внеоборотных активов изменилась незначительно. Бульшую долю таких активов составляют основные средства (стр. 2 табл. 1.17). Небольшая величина долгосрочных финансовых вложений (стр. 1 табл. 1.17) указывает на почти полное вовлечение финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшение ее финансового состояния. Динамика стоимости оборотных активов предприятия положительна (стр. 7 табл. 1.15). Основной вклад в формирование оборотных активов вносят запасы (стр. 1 табл. 1.18). Далее следуют дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев (стр. 4 табл. 1.18) и денежные средства (стр. 6 табл. 1.18). Структура оборотных активов на 01.01.03 г. с низкой долей дебиторской задолженности (стр. 3 графа 5 табл. 1.18) и высоким уровнем денежных средств (стр. 6 графа 5 табл. 1.18) свидетельствует о благополучном состоянии расчетов предприятия с покупателями. Запасы предприятия увеличились на 9665 руб. (стр. 5 графа 7 табл. 1.19), т.е. примерно в 3,6 раза (стр. 5 графа 8 табл. 1.19), главным образом за счет готовой продукции и товаров для перепродажи (стр. 2 табл. 1.19). Требуется оценить, произошло ли изменение длительности оборачиваемости запасов, поскольку увеличение стоимости запасов при сокращении длительности их оборота является негативным фактором Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости оборотных активов снизился на 5,9\% (стр. 4 графа 9 табл. 1.18), что является позитивным изменением и свидетельствует об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия. Положительным фактом является отсутствие у предприятия долгосрочной дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), так как средства из оборота не выводятся на длительный срок. Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженностей позволяет сделать вывод о наличии пассивного сальдо задолженности (2233 тыс. руб. на 01.01.02 г. и 16569,8 на 01.01.03 г.). Пассивное сальдо — превышение кредиторской задолженности над дебиторской, свидетельствует о том, что предприятие за рассматриваемый период финансировало запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам (т. е. поставщикам, бюджету, внебюджетным фондам и др.). Следовательно, с экономической точки зрения анализируемое предприятие имеет беспроцентный кредит от своих поставщиков, бюджета, сотрудников и т.д. Данные анализа пассивов показывают, что собственный капитал больше краткосрочных обязательств только на начало периода. За анализируемый период произошло увеличение в абсолютном выражении как собственного, так и заемного капитала (стр. 1 табл. 1.16). Удельный вес заемных источников вырос до 54,3\% от стоимости пассивов (стр. 14 графа 6 табл. 1.21). Подобная динамика величин собственного и заемного капиталов указывают на снижение финансовой устойчивости предприятия и, следовательно, на повышение степени финансового риска. За анализируемый период произошло увеличение статей прибыли в стоимостном выражении (стр. 7, 9 табл. 1.16), но удельный вес прибыли в стоимости всех пассивов снизился с 43,2\% (стр. 7 графа 4 табл 1.16) до 35,7\% (сумма стр. 7 и 9 графы 6 табл. 1.16). Если увеличение нераспределенной прибыли является результатом эффективной работы предприятия, то сокращение удель ного веса нераспределенной прибыли, как в данном случае, свидетельствует о снижении деловой активности рассматриваемого предприятия. Структура собственного капитала существенно не изменилась и на 01.01.03 г. составляла (в процентах от стоимости всего собственного капитала): уставный капитал — 0,1\% (стр. 1 графа 6 табл. 1.20); добавочный капитал — 21,9\% (стр. 2 графа 6 табл. 1.20); накопленная прибыль — 78,1\% (стр. 3 графа 6 табл. 1.20). Подобную структуру можно считать вполне удовлетворительной. Добавочный капитал, который появляется в основном при переоценке имущества, с экономической точки зрения не является реальным дополнительным денежным средством и в рассматриваемом примере составляет только 1 /5 величины собственного капитала. Другими словами, весь собственный капитал предприятие заработало самостоятельно в течение 5 лет. Заемный капитал предприятия полностью состоял* из кредиторской задолженности (табл. 1.16), но его структура существен но изменилась: на конец рассматриваемого периода исчезла задолженность перед поставщиками и подрядчиками (стр. 1 табл. 1.21). На 01.01.03 г. структура кредиторской задолженности составляла (в процентах от заемного капитала): по оплате труда — 3,0\% (стр. 3 графа 11 табл. 1.21); перед государственными внебюджетными фондами — 3,3\% (стр. 4 графа 11 табл. 1.19);
перед бюджетом — 7,7\% (стр. 5 графа 11 табл. 1.21); авансы полученные — 76,1\% (стр. 6 графа 11 табл. 1.21); прочие кредиторы — 9,9\% (стр. 7 графа 11 табл. 1.21). Такую структуру можно считать удовлетворительной. Большую долю заемных средств составляют полученные авансы, т.е. денежные средства, которые будут потрачены или уже потрачены на закупку запасов сырья и материалов. Увеличение суммы полученных авансов является положительным моментом. Негативным в деятельности анализируемого предприятия является высокая доля задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами, поскольку задержки соответствующих платежей вызывают начисление достаточной высоких пеней. В анализируемом периоде у предприятия отсутствовали долгосрочные обязательства (табл. 1.16). Если принимать во внимание возможность замены краткосрочных обязательств долгосрочными, то преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, характеризующим ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.
Пример 1.10. На основании данных бухгалтерского баланса (Приложение I) провести оценку ликвидности баланса. Рассчитать коэффициент общей ликвидности баланса и сопоставить его значение на начало и конец рассматриваемого периода. Выявить положительные или отрицательные тенденции изменения текущей и перспективной ликвидности баланса. Для целей оценки ликвидности бухгалтерский баланс предприятия (Приложение I) преобразуется согласно методике, представленной в табл. 1.8. Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги приведенных групп по активу и пассиву. Платежный излишек (недостаток) по каждой группе "ликвидность — срочность" определим как разницу между активами и пассивами соответствующей группы (табл. 1.22). Рассмотрение табл. 1.22 позволяет выявить неспособность предприятия в краткосрочной перспективе рассчитаться по наиболее срочным обязательствам: платежный недостаток по наиболее срочным обязательствам на начало периода составил 2928 тыс. руб., на конец периода увеличился до 15 936 тыс. руб. Показатель текущей ликвидности баланса на начало рассматриваемого периода составил Ьтек = -1830 тыс. руб. Тенденция изменения текущей ликвидности негативна — на конец периода величина показателя Ьтек уменьшается до Ьтек = -15936 тыс. руб. при одновременном росте платежного недостатка по наиболее срочным обязательствам на 13Q08 тыс. руб. Можно сделать выводы о положительной динамике перспективной платежеспособности, связанной с ростом за рассматриваемый период показателя перспективной ликвидности с Lnep ~ 3682 тыс. руб. на 01.01.2002 до 13 285 тыс. руб., однако требуется дополнительный анализ показателей деловой активности и специфики производств, поскольку рост Lne обусловлен исключительно увеличением в рассматриваемом периоде статьи запасов и затрат при нулевом уровне долгосрочных пассивов. Коэффициент общей ликвидности значительно ниже нормы — на начало периода его значение составило 403,0 + 0,5x1098,0 + 0,3 x 3682,0 „ ^ К0лб= ЗЗзТо = 0,62, а на конец периода 3696,0 + 0,3x13285,0 снизилось до Кол6 = = 0,39. Таким образом, ра- 19631,3 венство K^> 1 и соответственно условие ликвидности баланса не выполняется на всем протяжении рассматриваемого периода. Интерпретировать значение Колб на конец рассматриваемого периода (01.01.2003 г.) можно следующим образом: на покрытие 1 тыс. руб. всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных и среднесрочных) у предприятия имеется только 390 руб. ликвидных активов.
|
| Оглавление| |
- Акмеология
- Анатомия
- Аудит
- Банковское дело
- БЖД
- Бизнес
- Биология
- Бухгалтерский учет
- География
- Грамматика
- Делопроизводство
- Демография
- Естествознание
- Журналистика
- Иностранные языки
- Информатика
- История
- Коммуникация
- Конфликтология
- Криминалогия
- Культурология
- Лингвистика
- Литература
- Логика
- Маркетинг
- Медицина
- Менеджмент
- Метрология
- Педагогика
- Политология
- Право
- Промышленность
- Психология
- Реклама
- Религиоведение
- Социология
- Статистика
- Страхование
- Счетоводство
- Туризм
- Физика
- Филология
- Философия
- Финансы
- Химия
- Экология
- Экономика
- Эстетика
- Этика
Лучшие книги
Гражданский процесс: Вопросы и ответы
ЗАПАДНОЕВРОПЕЙСКОЕ ИСКУССТВО от ДЖОТТО до РЕМБРАНДТА
Коммуникации стратегического маркетинга
Консультации по английской грамматике: В помощь учителю иностранного языка.
Международные экономические отношения