Название: Моделирование рисковых ситуации в экономике и бизнесе

Жанр: Экономика

Рейтинг:

Просмотров: 893


5.2.2. коэффициенты дисконтирования для рискованного проекта

Коэффициенты rt - процент на капитал, - как уже упоминалось, иначе еще называют коэффициентами дисконтирования.

Коэффициенты дисконтирования от реализации рискованного проекта должны быть выше соответствующих безрисковых (гарантированных) коэффициентов, чтобы компенсировать фирме риск:

rij =rt + премия за риск для j-го проекта,

где rt - гарантированный коэффициент дисконтирования в году t (рис. 5.2).

В практике экономики США премия за риск задается в виде экспертных оценок (табл. 5.6).

Рис. 5.2. Гарантированный коэффициент дисконтирования в году t и с учетом риска

Таблица 5.6

Характер проекта

Премия за риск, \%

Низкорискованный

3

Среднерискованный

6

Высокорискованный

9

 

Чем выше степень рисковости проекта (премия за риск), тем больше значения знаменателей в формуле (5.2) и соответственно меньше значение приведенной стоимости проекта и тем менее охотно инвесторы склонны вкладывать капиталы в такие проекты. Эта ситуация характерна сейчас для России и других стран СНГ.

Отсюда вывод: если фирма хочет постоянно повышать свою стоимость, равную стоимости ведущихся ею проектов, она должна привлекать к себе доверие потенциальных инвесторов, уменьшая премию за риск и повышая тем самым стоимость приведенных к начальному моменту проектов. Привлечение доверия включает своевременную выплату дивидендов, другие акты взаимного доверия. Таким образом, постоянно действующей на рынке капитала фирме выгодно быть честной, это повышает ее прибыли за длительный период. Ведение инвестиционных проектов очень затрудняется в экономике вообще, если теряется доверие инвесторов.


Оцените книгу: 1 2 3 4 5